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中美貿(mào)易關(guān)系緩解后基本面也無(wú)明顯利好支撐，況且由于10月1日國(guó)慶而相對(duì)減產(chǎn)消息尚待核實(shí)，市場(chǎng)整體樂(lè)觀信號(hào)不多，8-9月滌綸短纖恐仍難實(shí)現(xiàn)有效大幅上漲。

8月初期受中美貿(mào)易等宏觀面影響，滌綸短纖在小幅下跌后逐步穩(wěn)步上升，今日部分滌綸短纖企業(yè)報(bào)價(jià)上調(diào)50元/噸，前期訂單充裕，成本良好，刺激下游企業(yè)趁勢(shì)補(bǔ)貨，在目前滌綸短纖企業(yè)庫(kù)存暫無(wú)壓力而出現(xiàn)報(bào)價(jià)上漲情況。然而由于總體環(huán)境仍呈現(xiàn)出不夠明確局面，石油漲勢(shì)雖延續(xù)，但聚酯主要原料PTA及乙二醇趨弱調(diào)整，來(lái)自成本端支撐仍有限，而對(duì)于國(guó)慶期間部分地區(qū)限產(chǎn)減產(chǎn)消息有待落實(shí)，業(yè)者跟漲操作十分謹(jǐn)慎，故此番滌綸短纖實(shí)際價(jià)格僅有25元/噸上漲，甚至未能實(shí)現(xiàn)普漲。如今8月即將結(jié)束，進(jìn)入9月市場(chǎng)樂(lè)觀信號(hào)缺乏明顯信號(hào)。

成本面雖無(wú)重大利空，但也難實(shí)現(xiàn)有效上漲

9月看，PTA或許存在440余萬(wàn)噸產(chǎn)能存檢修計(jì)劃，聚酯工廠開(kāi)工負(fù)荷逐步呈現(xiàn)回升，PTA檢修尚待落實(shí)，聚酯工廠供應(yīng)面數(shù)量有所增多，如若PTA檢修落實(shí)，對(duì)市場(chǎng)價(jià)格起到一定支撐；但由于中美貿(mào)易關(guān)系、減產(chǎn)協(xié)議的不確定性，宏觀面偏空仍將對(duì)聚酯原料起到一定壓制。

陸續(xù)新投，滌綸短纖現(xiàn)金流壓縮

今年已有24萬(wàn)噸滌綸短纖新投，加上20多萬(wàn)噸轉(zhuǎn)產(chǎn)，滌綸短纖供應(yīng)增加背后，則是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益加劇，也導(dǎo)致行業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)壓縮。其實(shí)自2017年下半年禁廢政策落地以來(lái)，直紡滌綸短纖行業(yè)由于供需格局實(shí)現(xiàn)再平衡，行業(yè)現(xiàn)金流出現(xiàn)明顯上升，但伴隨2018年供應(yīng)增加下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)局面強(qiáng)化，行業(yè)現(xiàn)金流再度出現(xiàn)萎縮現(xiàn)象。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，2019年1-7月直紡滌綸短纖行業(yè)平均現(xiàn)金流320.59元/噸，環(huán)比下滑25.51%。而步入8月以來(lái)，行業(yè)現(xiàn)金流更是壓縮到200元/噸以內(nèi)，部分低價(jià)貨源逼近無(wú)利。

下游紡紗行業(yè)秋單提振，開(kāi)工率或逐步上升

由于貿(mào)易節(jié)點(diǎn)如雙十一等提振，下游紗線秋單或有提振，開(kāi)工逐步回升，目前長(zhǎng)絲布廠已有局部爆單存在，紗廠有望提升至7成附近，但具體需要關(guān)注相關(guān)供需結(jié)構(gòu)，內(nèi)需能否拉低需要多重因素共同推進(jìn)。

總之不論是宏觀面還是基本面，市場(chǎng)樂(lè)觀信號(hào)不多，PTA尚待確定的檢修計(jì)劃，下游存有秋單提振的預(yù)期，8-9月滌綸短纖恐仍難有大幅良好表現(xiàn)。短期內(nèi)價(jià)格尚可維持，但中長(zhǎng)線仍不看好。