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沙特事件消息面已然逝去，聚酯原料PTA及乙二醇回吐漲幅，成本下滑，加之需求端尚無好轉(zhuǎn)局面，雖滌綸短纖工廠庫存不高，但價格亦開始下行過程。下游節(jié)前一周備貨以基本剛性需求為主，成交量有限。10月來看，市場仍缺少提振市場消息，節(jié)后滌綸短纖仍需謹慎。

表1

由表1可以看出，沙特事件間接引起滌綸短纖價格上漲400元/噸。然而消息面過后，原料下滑，需求前期補貨基本上呈現(xiàn)出謹慎觀望狀態(tài)，滌綸短纖價格也開始進入回吐。截止9月24日滌綸短纖主要原料PTA現(xiàn)貨價格與中秋節(jié)節(jié)前價格一致，下滑速度快于滌綸短纖；乙二醇與節(jié)前差距大于300元/噸，這也證明乙二醇在去庫存期間，或許沙特事件多少仍在輕微影響乙二醇供應(yīng)面。然而滌綸短纖價格7375元/噸，與節(jié)前價差125元/噸，仍存在下滑預(yù)期。

成本端 PTA檢修與新投博弈

目前PTA檢修消息：1.漢邦220萬噸PTA裝置計劃10月25日停車檢修15-20天。60萬噸PTA裝置計劃11月短停。2.西南地區(qū)1套年產(chǎn)90萬噸PTA裝置推遲至27日投料重啟；另1套100萬噸PTA裝置暫無重啟計劃。3.華彬石化因故于9月20日停車檢修，計劃檢修5-6天。4.恒力大連計劃10月初檢修220萬噸，計劃檢修15天。

與此同時，新鳳鳴250萬噸PTA新投計劃10月底或11月初進行投產(chǎn)，檢修與新投博弈，PTA現(xiàn)金流收縮明顯，檢修計劃較大概率陸續(xù)實施，然新投計劃在一定程度上抑制檢修計劃的利好釋放，總體成本端PTA上漲幅度有限。

自身 滌綸短纖庫存和利潤

目前除少數(shù)多品種廠家外，滌綸短纖廠家多持有較低庫存，總體庫存壓力不大。但節(jié)前來自下游訂單基本寥寥，國慶正值下游放假期間，注意關(guān)注國慶期間由此帶來的滌綸短纖廠家積攢的庫存。如果節(jié)后庫存整體不高，對于價格支撐還是有一定幫助。

9月中下旬滌綸短纖現(xiàn)金流總體150-400元/噸，但近期由于價格持續(xù)下滑，現(xiàn)金流仍有收縮可能。如果現(xiàn)金流持續(xù)欠佳，不排除有滌綸短纖減產(chǎn)以此來減輕來自供應(yīng)方面壓力。屆時如果庫存控制良好，或許能短時支撐價格。

需求端 庫存高位原料多可用半個月

目前紗線廠原料庫存部分可用半個月左右，因此在節(jié)后仍有較大可能補貨。但在缺少利多消息前提下，紗線廠補貨不會采取較大規(guī)模補貨形式，或許以基本剛性補貨為主。另外紗廠庫存15-20天的仍不在少數(shù)，加之利潤欠佳，紗廠部分微利甚至虧損。

綜上所述，排除突發(fā)事件，基于成本面、自身及需求面來分析，消息總體空大于多，節(jié)后滌綸短纖價格或難以出現(xiàn)大幅上漲可能。