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自上周原料端PTA和MEG上漲之后，打破聚酯切片近一個月穩(wěn)定行情，聚酯切片廠家為保本自上周末開始穩(wěn)定上漲，至12月11日，江浙地區(qū)半光切片6075元/噸、有光切片6075元/噸。后期看，成本端支撐難以長久，聚酯切片或重新回到平穩(wěn)局面。

進(jìn)入2019年，聚酯切片行業(yè)走勢可看做是2018年聚酯切片集中投產(chǎn)后的延伸，最低聚酯切片回落至5950元/噸，創(chuàng)2018年以來價格新低。

行情主要分為三分階段：

第一階段：震蕩下跌期。上半年，湖北綠宇25萬噸裝置投產(chǎn)及海利得25萬噸裝置復(fù)工是導(dǎo)致供應(yīng)增量主要原因，另外對市場賦予過高預(yù)期導(dǎo)致2019年1-3月聚酯切片產(chǎn)量進(jìn)一步增加。由于下游紡織行業(yè)在2018年4季度囤積大批量庫存，最終導(dǎo)致2019年1季度市場庫存壓力傳導(dǎo)異常緩慢。產(chǎn)業(yè)鏈庫存逐步累積，3月聚酯切片庫存達(dá)到10天左右，下游工廠3月平均庫存天數(shù)也達(dá)超過35天。1季度階段性供需矛盾改善最終依賴聚酯切片工廠主動檢修化解壓力。

第二階段：供需結(jié)構(gòu)改善下炒作行情復(fù)蘇。2季度集中檢修減產(chǎn)使得聚酯切片庫存下滑至1周以內(nèi)，最終在2019年7月社會庫存下降至2天附近。2019年G20峰會中美關(guān)系趨向樂觀導(dǎo)致助推原料PTA期貨，加之PTA貨源供應(yīng)出現(xiàn)缺口，供應(yīng)商回購進(jìn)一步加劇供應(yīng)缺口擴(kuò)大，場內(nèi)超賣現(xiàn)象較多。PTA原料期貨上漲刺激聚酯切片成交，價格達(dá)到8100元/噸高位。

第三階段：抵觸情緒下價值回歸。由于PTA工廠被市場發(fā)現(xiàn)炒作，原料大幅下跌，聚酯成本端支撐乏力。中美貿(mào)易摩擦反復(fù)不確定性，使得終端需求快速下滑，使得10月及之后，聚酯切片市場價開啟下跌模式。

2019-2020年P(guān)TA新增產(chǎn)能投放計劃表

從PTA行業(yè)產(chǎn)能投放時間看，2019年到2020年1季度投放產(chǎn)能共370萬噸，其中最早一套裝置為12月26日計劃試車的中泰昆玉。近期PX方面表現(xiàn)堅挺，因此在成本支撐下，12月PTA走勢或漲跌難擴(kuò)大。1月以后新產(chǎn)能逐步釋放，且在此階段恰逢春節(jié)及聚酯行業(yè)需求淡季，那么接下來，PTA行業(yè)將加快累庫節(jié)奏，那么下個月PTA行業(yè)走勢并不樂觀，對聚酯切片行業(yè)難以形成良好支撐。

從聚酯切片行業(yè)產(chǎn)能投放看，春節(jié)后浙江三維25萬噸聚酯切片裝置或順利投產(chǎn)，然而聚酯切片大廠在2月中旬才有檢修預(yù)期，故從聚酯切片供應(yīng)看，將對市場形成一定壓力。不過從目前聚酯切片企業(yè)訂單看，近期由于原料上漲拉動行情，聚酯切片工廠均表示產(chǎn)銷不錯，有超賣現(xiàn)象，且主流庫存處低位，這將一定程度上弱化新產(chǎn)能對市場帶來沖擊。

綜合而言，在成本端支撐條件下，聚酯切片行業(yè)在12月走勢或堅挺運(yùn)行。伴隨著成本端新投產(chǎn)能價格走弱，聚酯切片走勢或并不樂觀，但臨近春節(jié)，工廠或調(diào)價不多，平穩(wěn)運(yùn)行為主。