久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

2019年，鄭棉跟隨美棉整體下行，其中在6月，受前期低溫天氣炒作，鄭棉有一波拉漲，隨后都籠罩在中美關(guān)系反復(fù)陰影中，下游需求一直低迷。直到十一長假結(jié)束后，隨著外部擾動因素緩解，疊加疆棉減產(chǎn)預(yù)期發(fā)酵，在資金推動下棉價反彈，儲備棉輪入落地前對于輪入預(yù)期炒作，也支撐棉價反彈，但由于恰逢新棉不斷上市供應(yīng)較充足，及輪入政策不及預(yù)期，使得棉價重回弱勢。對于2019/20年度，國內(nèi)棉市格局如何？出現(xiàn)哪些潛在變化？對此筆者做幾點總結(jié)和思考。

國內(nèi)預(yù)測2019/20年度供大于求

按照被調(diào)查棉農(nóng)植棉面積加權(quán)平均計算，預(yù)計全國棉花總產(chǎn)量590.57萬噸，同比下降3.35%，與上期持平；分區(qū)域看，新疆產(chǎn)量503.95萬噸，同比下降1.9%；長江流域產(chǎn)量36.05萬噸，同比下降11.34%；黃河流域預(yù)測產(chǎn)量46.7萬噸，同比下降9.84%。通過2018年12月至2019年9月工商業(yè)庫存變化及2019年1-9月進(jìn)口量和儲備棉輪出量，大致推算得到2019年1-9月國內(nèi)累計消費棉花543.06萬噸，月均消費60.34萬噸，由此推算出全年消費724.08萬噸，由于進(jìn)入10月后，下游紡織消費較差，預(yù)計全年消費大致700萬噸左右，可能并不如國家統(tǒng)計局預(yù)計810萬噸這樣樂觀。

“減產(chǎn)論”不攻自破，成本下移帶來價格波動區(qū)間下移

11月底全國籽棉采摘收購已基本結(jié)束，收購價低于去年，加工量超去年同期，預(yù)計今年棉花產(chǎn)量616萬噸左右，前期“減產(chǎn)論”不攻自破，但新棉各項質(zhì)量指標(biāo)均差于去年。就目前加工進(jìn)度看，截止到11月30日全國910家400型棉花加工企業(yè)加工總量約350.7萬噸，同比增加0.65%。新疆加工總量約343.7萬噸，同比增加0.93%；其中地方棉花加工量2165695噸，同比減少4.10%，兵團(tuán)棉花加工量1271606噸，同比增加10.83%。內(nèi)地加工總量69276噸，同比減少11.36%。

同時由于機(jī)采棉的推廣和普及，也使得我國棉花種植成本大幅下降。具體來說，2017/18年度籽棉收購價7元/公斤左右，其中手摘棉人工成本占到其中3.5元/公斤，隨著機(jī)采棉不斷普及，機(jī)采棉采摘成本僅0.6元/公斤，據(jù)統(tǒng)計，截止到11月30日全國400型棉花加工企業(yè)3128級籽棉平均收購價5.50元/公斤，同比下降15.90%。新疆籽棉收購價5.41元/公斤，同比下降16.77%。2019/20年度新疆機(jī)采棉平均加工成本12200元/噸左右。成本下移也會帶來價格波動區(qū)間整體下移。

內(nèi)外棉價差縮窄或成常態(tài)

受貿(mào)易戰(zhàn)、宏觀環(huán)境及人民幣貶值等因素影響，國內(nèi)現(xiàn)貨市場整體較為清淡，國際棉市強(qiáng)于國內(nèi)，內(nèi)外棉現(xiàn)貨價再次倒掛，12月初國內(nèi)低于國際1%關(guān)稅價150-200元/噸，外棉通關(guān)已無競爭優(yōu)勢，后期大概率優(yōu)先消耗國內(nèi)資源，利好皮棉現(xiàn)貨。今年以來國內(nèi)外棉價價差縮窄，且維持時間較長，做擴(kuò)內(nèi)外棉價差策略失靈，預(yù)計在國內(nèi)供應(yīng)充足、成本中心下移的背景下，國內(nèi)棉花將逐步與國際棉花接軌，競爭力逐步顯現(xiàn)，內(nèi)外棉價差縮窄將是一個長期狀態(tài)，這也是國內(nèi)棉花參與國際市場的第一步。

受價差縮窄影響，2019年年末進(jìn)口棉花數(shù)量明顯減少。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2019年10月我國進(jìn)口棉花7.3萬噸，較9月8.34萬噸降幅12.47%，同比降幅32.34%。2019年1-10月累計進(jìn)口158.82萬噸，較2018年同期122.72萬噸增幅29.42%。

棉紗生產(chǎn)也值得關(guān)注，棉紗生產(chǎn)是否具有競爭力，目前主要聚焦于上游原料價格和電費，在我國棉價逐步具有競爭力的背景下，聚焦電費，我們可以看到中國新疆電費優(yōu)勢是巨大的，因此預(yù)計在未來，新疆棉紗也將逐步占有更大市場，國內(nèi)棉紗優(yōu)勢將逐步體現(xiàn)。同時我們也關(guān)注到，在中美貿(mào)易爭端背景下，有部分下游企業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移。在國內(nèi)棉價競爭力凸顯背景下，預(yù)計2020年度產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移腳步或放緩。

替代品存在潛在威脅

近年來，人均纖維消耗量從10公斤和20公斤再到未來30公斤，越來越多化纖服裝進(jìn)入生活，目前發(fā)達(dá)國家人均纖維消耗量30公斤左右，我國也在發(fā)展過程中?；w的價格優(yōu)勢長期存在、多樣性適合下游多種需求，占據(jù)下游90%左右市場份額，預(yù)計2020年滌綸短纖、粘膠短纖等化纖產(chǎn)品將繼續(xù)搶占純棉市場份額。

由于下游的疲弱，1-10月純棉紗線累計產(chǎn)量較去年同比下降9.1%，棉混紡紗線累計產(chǎn)量較去年同比下降5.73%。2018/19年度國內(nèi)棉花消費量較2017/18年度下降5.96%，考慮到下游復(fù)蘇還需要較長時間，及化纖替代影響，預(yù)計2019/20年度棉花消費量將在此基礎(chǔ)繼續(xù)下降2.8%左右至785萬噸。

綜上2018/19年度全國棉花產(chǎn)量約616萬噸，并沒有出現(xiàn)預(yù)期減產(chǎn)，籽棉收購價下降，棉價波動區(qū)間下移。棉花工商業(yè)庫存仍處同期高位，上游棉花、棉紗庫存逐漸向坯布庫存轉(zhuǎn)移，預(yù)計2019/20年度棉市供大于需格局難以改變，下游訂單實質(zhì)轉(zhuǎn)暖才能帶動棉價長期上漲。此外需關(guān)注儲備棉政策、中美關(guān)系走向及替代品帶來消費減少問題。