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受新冠肺炎疫情不利影響，紡織加工企業(yè)延遲開工，因多地為防止疫情擴散，施行交通管制，員工返崗可能不及往年順暢，且到崗員工仍需要隔離觀察，加之物流運輸受到限制，開工后短期生產(chǎn)也難以恢復(fù)正常。傳統(tǒng)棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈開春旺季后延，訂單預(yù)期不樂觀，中下游采購需求或表現(xiàn)偏弱。國內(nèi)棉價受需求悲觀預(yù)期影響，結(jié)束節(jié)前慢漲態(tài)勢轉(zhuǎn)而回調(diào)，但近期出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。內(nèi)外棉價差維持低位，棉紗內(nèi)外價差持穩(wěn)，國內(nèi)紗線加工利潤回升。短期疫情擴散影響國內(nèi)棉花需求，棉價承壓，但新疆棉輪入成交增量。長期看，國內(nèi)供應(yīng)仍偏緊，預(yù)計棉價將止跌企穩(wěn)。

新疆棉輪入對棉市起到支撐作用。節(jié)前最后2個交易日，儲備棉日輪入計劃數(shù)量有所提高，節(jié)后逐步大幅上調(diào)至當(dāng)前的18000噸，這有利于彌補部分短期市場需求缺失，且利于穩(wěn)定市場情緒。因期貨價格偏低，基差銷售利潤較前期下滑，加工企業(yè)、貿(mào)易商等參與期貨點價交易積極性減弱，相比較而言，交儲更具有價格優(yōu)勢。且儲備棉輪入新規(guī)定為1月15日(含)以后成交的棉花交貨期限由“合同簽署后45日內(nèi)到庫并完成初驗”暫時調(diào)整為“合同簽署后75日內(nèi)到庫并完成初驗”，交儲期限有所放寬，在當(dāng)下物流緊張的當(dāng)口，緩解交儲企業(yè)履行合同的壓力。新疆棉輪入日成交量上升，有利于減少市場上可流通棉花數(shù)量，同時成交均價對國內(nèi)棉價也起到托底作用。

國內(nèi)棉花供應(yīng)短期充裕，長期或仍然偏緊。按照年產(chǎn)棉花600萬噸，年拋儲量100萬噸粗略計算，在只考慮1%關(guān)稅配額量89.4萬噸而不考慮滑準(zhǔn)稅配額進口的情況下，國內(nèi)棉花供應(yīng)量790萬噸，相較于年820萬噸消費量存在30萬噸供應(yīng)缺口，當(dāng)前1%關(guān)稅下以CotlookA指數(shù)來粗略計算外棉進口利潤持續(xù)徘徊在近幾年同期偏低水平，近日滑準(zhǔn)稅下進口利潤更是處于接近-1000元/噸水平，將不利于棉花進口。2020/21年度預(yù)計國內(nèi)棉花產(chǎn)量將小幅下降。

國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)調(diào)查顯示，2020年我國棉花意向種植面積4587.5萬畝，同比下降4.3%，預(yù)測總產(chǎn)量為561.7萬噸，低于其最新預(yù)計的2019/20年度棉花產(chǎn)量584.3萬噸。拋儲方面，截至去年9月底上輪拋儲結(jié)束，儲備棉余量預(yù)計結(jié)余175萬噸，后續(xù)可供拋儲量相應(yīng)減少。棉花進口利潤方面，全球新季棉花和美棉豐產(chǎn)預(yù)期的利空在美棉盤面已經(jīng)有所消化，最近幾個月USDA月度供需報告延續(xù)下調(diào)棉花產(chǎn)量估計的趨勢，對美棉有所提振，并且節(jié)前中美簽署第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議，后續(xù)市場預(yù)期我國將依據(jù)協(xié)議和國內(nèi)需求情況增加對外棉尤其是美棉的采購，這也將支撐美棉期價走勢，進而利于內(nèi)外棉價差繼續(xù)保持偏弱態(tài)勢。當(dāng)前不確定量為此次新冠肺炎疫情對棉花需求影響程度有多大，目前市場普遍對棉花需求偏悲觀，但后續(xù)隨著國家防控效果顯現(xiàn)和疫苗、藥物研發(fā)取得進展，疫情被控制和解除的概率較大，國內(nèi)需求將得到修復(fù)，棉紡織產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)運營也將逐漸恢復(fù)常態(tài)，因此對棉花需求不宜過分悲觀。