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第一部分 市場(chǎng)信息

第二部分 市場(chǎng)研判

國(guó)際：目前歐洲疫情拐點(diǎn)基本出現(xiàn)，美國(guó)疫情也開始略減緩，前期疫情導(dǎo)致市場(chǎng)大跌，近期疫情相對(duì)得到控制，歐美股市開始大幅反彈，美棉價(jià)格也大幅反彈。目前美棉仍位于近幾年低位，價(jià)值優(yōu)勢(shì)凸顯，一旦利空疫情得到控制，美棉反彈力度較大。短期市場(chǎng)仍跟著疫情發(fā)展及歐美股市走，當(dāng)前宏觀氛圍影響很重要。

國(guó)內(nèi)：隨著紡織品服裝主要消費(fèi)區(qū)歐美疫情略好轉(zhuǎn)，鄭棉消費(fèi)預(yù)期將逐漸好轉(zhuǎn)?，F(xiàn)貨方面下游出口訂單好轉(zhuǎn)仍尚需時(shí)日，最近一兩個(gè)月內(nèi)紡織行業(yè)壓力仍較大。但現(xiàn)在鄭棉位于歷史相對(duì)低位，價(jià)值投資優(yōu)勢(shì)凸顯，鄭棉繼續(xù)向下阻力較大，特別是5月合約在1萬(wàn)附近阻力非常大。

棉紗：下游消費(fèi)悲觀，國(guó)外訂單大量減少或取消，國(guó)內(nèi)紗線開始降價(jià)潮，部分企業(yè)降價(jià)幅度較大，目前訂單清淡，內(nèi)單相對(duì)好一些，外單很少有了。棉紗走勢(shì)大體上仍跟隨棉花走勢(shì)。

【交易策略】

1.單邊：長(zhǎng)線投資者可以考慮風(fēng)電逐步布局多單，短線鄭棉仍是一個(gè)筑底震蕩走勢(shì)。棉紗跟隨棉花走勢(shì)。

2.套利：目前棉紗和棉花的價(jià)差繼續(xù)回歸常態(tài)，建議觀望。

3.期權(quán)：賣出CF2009-P-10000，或者買入CF2009-C-13000。

4.期現(xiàn)：棉花期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格價(jià)差縮小，有真實(shí)采購(gòu)意愿企業(yè)可考慮點(diǎn)價(jià)交易。

棉紗期貨價(jià)格大幅低于現(xiàn)貨價(jià)格，建議有采購(gòu)意愿且真實(shí)需求企業(yè)可以考慮在期貨采購(gòu)。

行業(yè)消息

棉花

2020年3月27日-4月2日，美國(guó)國(guó)內(nèi)七大市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)現(xiàn)貨平均價(jià)45.13美分/磅，較前周下跌2.68美分/磅，較去年同期下跌26.68美分/磅。當(dāng)周，美國(guó)國(guó)內(nèi)七大市場(chǎng)現(xiàn)貨成交1779包，本年度累計(jì)成交1376147包。美國(guó)國(guó)內(nèi)各地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格下跌，得州地區(qū)國(guó)外詢價(jià)清淡，中國(guó)、韓國(guó)、越南的需求最好，西部沙漠地區(qū)、圣約金地區(qū)國(guó)外詢價(jià)清淡，皮馬棉價(jià)格穩(wěn)定，國(guó)外詢價(jià)清淡，國(guó)外紡織廠要求延遲裝運(yùn)，棉商擔(dān)憂合同會(huì)取消，運(yùn)輸商繼續(xù)裝運(yùn)棉花。當(dāng)周，美國(guó)國(guó)內(nèi)紡織廠詢價(jià)清淡，多數(shù)工廠即期和近期庫(kù)存充足，考慮疫情影響，紡織廠繼續(xù)推遲棉花裝運(yùn)，原料采購(gòu)非常謹(jǐn)慎，部分工廠因紗線需求弱而計(jì)劃停工。許多美國(guó)服裝品牌和紡織品制造商近期開始生產(chǎn)1000萬(wàn)個(gè)口罩。美棉出口清淡，遠(yuǎn)東地區(qū)對(duì)各類低價(jià)品種有詢價(jià)。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部4月6日發(fā)布美國(guó)棉花生產(chǎn)報(bào)告顯示，截至2020年4月5日，美棉播種進(jìn)度7%，較去年同期和過(guò)去5年均值增加2個(gè)百分點(diǎn)，僅亞利桑那州和得克薩斯州開始播種。

國(guó)家棉花市場(chǎng)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)新疆辦消息，3月中下旬，南疆天氣穩(wěn)定，氣溫回升，棉花播種已逐漸進(jìn)入高峰期。由于北疆氣溫波動(dòng)相對(duì)頻繁，播種日期較南疆晚1周左右。當(dāng)前北疆絕大部分棉田已開始進(jìn)行打藥、平整地塊等種植前的準(zhǔn)備工作。如果天氣穩(wěn)定，預(yù)計(jì)下周北疆將陸續(xù)開展大規(guī)模播種。

棉紗

近期全棉紗價(jià)格走弱，常規(guī)紗報(bào)價(jià)開始出現(xiàn)較大幅下調(diào)，下游外貿(mào)訂單大幅減少，國(guó)內(nèi)訂單也較差。

由于疫情影響，1-2月國(guó)內(nèi)零售數(shù)據(jù)也很差。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1-2月社會(huì)消費(fèi)品零售總額52130億元，同比名義下降20.5%，其中服裝鞋帽、針紡織品類零售額1534億元，同比下降30.9%。1-2月全國(guó)網(wǎng)上零售額13712億元，同比下降3.0%。其中吃類和用類商品分別增長(zhǎng)26.4%和7.5%，穿類商品下降18.1%。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)疫情在3月得到有效控制，預(yù)計(jì)2季度國(guó)內(nèi)零售數(shù)據(jù)會(huì)出現(xiàn)較大幅回升。