成本指揮棒再現(xiàn) PTA領(lǐng)跌聚酯鏈
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2021-07-15 15:07:59編輯：KK
隔夜油價(jià)創(chuàng)5月以來(lái)最大單日跌幅，成本端指引PTA盤(pán)初一度跳水至5000元附近，隨后展開(kāi)反彈，報(bào)收5078元，下滑1.97%。
EIA數(shù)據(jù)和OPEC消息再度令市場(chǎng)感到緊張。EIA數(shù)據(jù)上，美國(guó)原油庫(kù)存雖下滑，但汽油、精煉油庫(kù)存大幅增加。與此同時(shí)，市場(chǎng)認(rèn)為美國(guó)原油庫(kù)存大幅下滑原因是出口增加而不是需求回升。OPEC傳來(lái)消息較多，阿聯(lián)酋宣布將在未來(lái)一段時(shí)間將原油產(chǎn)量提高到360萬(wàn)桶以上，也就是在當(dāng)前產(chǎn)量基礎(chǔ)上再提高100萬(wàn)桶，市場(chǎng)聞?dòng)嵙⒓创蠓碌ｋS后又有消息稱，沙特和阿聯(lián)酋已就減產(chǎn)協(xié)議達(dá)成一致，沙特同意阿聯(lián)酋提高其減產(chǎn)基數(shù)。最終方案仍存變數(shù)。
近期PTA期價(jià)暴漲暴跌，實(shí)際上主要還是受油價(jià)影響。成本松動(dòng)后PTA最大支撐弱化，大跌也是對(duì)于估值的一次修正。與此同時(shí)伴隨PTA加工差縮減，釋放估值上的風(fēng)險(xiǎn)。
供應(yīng)仍低位，后期開(kāi)工上調(diào)有限。目前伴隨新鳳鳴2期重啟PTA負(fù)荷在79.77%附近，前期停車企業(yè)暫未有恢復(fù)跡象，近期洛陽(yáng)石化、寧波臺(tái)化存重啟；但福海創(chuàng)、逸盛大化、虹港石化、恒力石化存檢修預(yù)期。
現(xiàn)貨方面，PTA現(xiàn)貨流通性較前期緊張的局面略有緩和，但也并未出現(xiàn)完全寬松狀態(tài)，且期現(xiàn)基差窄幅走強(qiáng)。在大廠多套裝置存檢修下，PTA基本面也將逐步變緊。
需求將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季。由于PTA價(jià)格上漲，下游聚酯企業(yè)買(mǎi)盤(pán)謹(jǐn)慎，觀望偏多。7月新鳳鳴和恒逸海寧共85萬(wàn)噸聚酯已順利投產(chǎn)，另外恒鳴化纖60萬(wàn)噸新裝置預(yù)計(jì)7月底至8月份存投產(chǎn)計(jì)劃，故需求上給予較強(qiáng)支撐。另外聚酯8月將進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，但今年市場(chǎng)一直處淡季不淡的狀態(tài)，對(duì)此部分業(yè)者存有質(zhì)疑，面對(duì)即將到來(lái)的旺季是否會(huì)真的出現(xiàn)火爆。
預(yù)計(jì)后市PTA上漲空間將取決于旺季需求程度，當(dāng)然也有密切關(guān)注浙石化PX2期投產(chǎn)帶來(lái)的影響。
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