成本邏輯支持 PTA領(lǐng)漲聚酯鏈
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2021/12/7 15:05:59編輯：KK隔夜國(guó)際油價(jià)大幅反彈，盤(pán)初多數(shù)化工品直線拉漲，受成本提振，PTA走高逾2%，錄得三連陽(yáng)，報(bào)4606元。盛虹250萬(wàn)噸延遲重啟，且有大廠集中采購(gòu)，基差明顯走強(qiáng)。
疫情成為擾動(dòng)油價(jià)重要因素，在南非的數(shù)據(jù)顯示奧密克戎病毒并沒(méi)有使得南非住院率增加之后，市場(chǎng)對(duì)需求預(yù)期逐漸樂(lè)觀。再疊加昨天中國(guó)央行降準(zhǔn)，伊核談判前景不樂(lè)觀等因素刺激下，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好迅速回升導(dǎo)致原油價(jià)格強(qiáng)勁反彈。
雖盤(pán)面邏輯重在成本端。但PTA供需局面在階段性也存在變化。供應(yīng)方面，福建百宏250萬(wàn)噸、珠海BP110萬(wàn)噸、上海亞?wèn)|75萬(wàn)噸均例行檢修，虹港石化250萬(wàn)噸意外故障，逸盛大化1#225萬(wàn)噸PTA裝置12月2日下午負(fù)荷降至5成運(yùn)行。裝置集中檢修下，PTA供應(yīng)縮量明顯。
需求方面，由于近期聚酯各產(chǎn)品利潤(rùn)低位，加之庫(kù)存呈現(xiàn)增加，聚酯工廠上周末出現(xiàn)聯(lián)合減產(chǎn)現(xiàn)象，疊加冬季內(nèi)需訂單逐漸完成，年關(guān)臨近下市場(chǎng)甚至一度傳出提前放假消息。終端淡季，聚酯開(kāi)機(jī)負(fù)荷仍有下滑預(yù)期。需求支撐力度有限，供需皆存檢修預(yù)期下，PTA累庫(kù)格局延續(xù)。
美爾雅期貨趙婷認(rèn)為，PTA加工費(fèi)目前相對(duì)穩(wěn)定、終端訂單暫無(wú)起色，預(yù)計(jì)短期PTA或跟隨原油的反彈修復(fù)而反彈，但檢修預(yù)期兌現(xiàn)后PTA價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)承壓，逢高沽空為主，關(guān)注原油對(duì)PTA絕對(duì)價(jià)格走勢(shì)的影響及PTA裝置檢修進(jìn)程。
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