供需轉(zhuǎn)弱預(yù)期下 乙二醇大幅反彈
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2022/1/18 15:03:59編輯：KK在國(guó)際油價(jià)連續(xù)上漲、國(guó)內(nèi)裝置意外檢修，導(dǎo)致供給再度下降等多方面因素影響下，上周乙二醇重心上移，不過(guò)昨夜盤跳水逾2%。但日內(nèi)再度低位強(qiáng)勢(shì)反彈，報(bào)5313元。
與半個(gè)月之前市場(chǎng)還擔(dān)心油市會(huì)出現(xiàn)大幅過(guò)剩壓力不同，當(dāng)下需求好轉(zhuǎn)供應(yīng)增量不足已成為市場(chǎng)主流觀點(diǎn)，在資金大舉流入原油市場(chǎng)提供動(dòng)力之后，在1季度價(jià)格季節(jié)性弱勢(shì)時(shí)期，原油價(jià)格不僅沒(méi)有走弱，反而表現(xiàn)得異常強(qiáng)勁。
近期國(guó)內(nèi)乙二醇國(guó)內(nèi)裝置變動(dòng)頻發(fā)，主要是存量裝置方面高頻的檢修且新增裝置方面鎮(zhèn)海煉化出料略遜于預(yù)期，使得市場(chǎng)整體供應(yīng)端增速明顯放緩。國(guó)外裝置方面上周沙特91萬(wàn)噸裝置短停，臺(tái)灣南亞2號(hào)36萬(wàn)噸裝置因效益原因停車，也使得供應(yīng)端有一定影響。
不過(guò)根據(jù)目前計(jì)劃，浙石化1期及安徽紅四方2套臨停裝置計(jì)劃在月中重啟，月初停車檢修的浙石化2期裝置則計(jì)劃在月末重啟，再加上部分計(jì)劃重啟的煤制裝置及即將投產(chǎn)出料的鎮(zhèn)海煉化80萬(wàn)噸新裝置，1月下半月國(guó)內(nèi)乙二醇裝置開(kāi)工預(yù)計(jì)將上升。
下游需求表現(xiàn)較強(qiáng)韌性，在2021年4季度經(jīng)歷主動(dòng)降負(fù)后，聚酯企業(yè)自身庫(kù)存壓力得到一定釋放，為能夠應(yīng)對(duì)春節(jié)后消費(fèi)旺季及未來(lái)可能出現(xiàn)的被動(dòng)停車，企業(yè)存在一定主動(dòng)補(bǔ)充庫(kù)存意愿，近期聚酯裝置開(kāi)工意外的未有明顯下降，月中時(shí)甚至出現(xiàn)小幅回升。
隨著春節(jié)假期臨近，下游聚酯及終端織造企業(yè)在1月下半月停產(chǎn)放假可能增多，目前看，織機(jī)開(kāi)工已下降至5成以下，且后期還存在進(jìn)一步下降可能，這也使得后期聚酯工廠開(kāi)工所面臨的下行壓力將增大。
考慮到當(dāng)前油、煤工藝乙二醇仍維持虧損狀態(tài)，中信建投劉洋認(rèn)為，乙二醇成本端仍存在支撐。因此預(yù)計(jì)春節(jié)前乙二醇期價(jià)將有所回落，但下跌空間有限。
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