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盡管在供需面亮點不多，受助于成本端強勢指引，午前聚酯鏈在化工品中漲幅居前，午后整體回落，PTA相對堅挺，報收6004元，上漲1.69%。

由于俄烏談判仍未出現(xiàn)明朗結果，供應不確定性繼續(xù)攪擾市場情緒，今日美油和布油期貨在亞洲交易時段上漲逾2美元，國內開盤后能化期貨普遍拉高。油價的節(jié)奏目前還是隨時會受到各類影響因素的干擾，但顯然最重要的影響還是俄烏沖突進展及供應端俄油出口受限帶來的缺口與各類潛在供應增量之間的權衡。

當下PTA裝置檢修逐漸明朗，供應端已開始收縮，逐漸開始去庫。由于工廠檢修較多，產(chǎn)能利用率已處年內低點。逸盛大化225萬噸，能投100萬噸恢復正常，虹港150萬噸，揚子60萬噸停車，個別裝置負荷小服務調整。與此同時加工費有所恢復卻鎖定在低工費區(qū)間，PTA絕對價格仍將跟隨成本波動。

在聚酯環(huán)節(jié)負荷保持高位，對PTA剛需支撐力明顯，但其弊端也是尤為明顯，聚酯高負荷下持續(xù)累庫，庫存在25天。同時在遭遇疫情沖擊背景下，實質的剛需或存在減量，而聚酯高庫存下資金受制，在完成去庫前，行業(yè)僅余剛需支撐。

此外產(chǎn)業(yè)鏈中負荷最低的是織造，雖訂單正在恢復，目前備庫較混亂，有工廠原料備庫2-3個月，有工廠較謹慎只有近2-3天庫存。備庫積極性差異主要來自于對于未來油價的判斷。所以聚酯鏈下游負荷明顯低于上游原料板塊，需求端抑制表現(xiàn)尤為明顯。

考慮當下PTA工廠檢修較多，產(chǎn)能利用率在低工費下處年內低點，短線保持供需去庫，價格存在貼近成本反彈預期。