成本端強(qiáng)驅(qū)動(dòng) 聚酯鏈雙雄午后回落
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022/6/9 15:04:59編輯：KK昨聚酯鏈集體爆發(fā)，今漲勢放緩，PTA、短纖午后縮減漲幅。PTA報(bào)7534元，上漲0.16%；短纖報(bào)8990元，收漲0.36%。
上月PTA漲停直接導(dǎo)火索就是PX原料大漲，上周五至今CFR中國臺(tái)灣PX價(jià)格上漲逾220美元/噸，對PTA成本抬升明顯。當(dāng)前聚酯鏈上漲核心因素在原料PX。由于芳烴調(diào)油需求旺盛導(dǎo)致歐美地區(qū)芳烴價(jià)格持續(xù)上漲，其中甲苯、MX、PX價(jià)格明顯高于亞洲地區(qū)。在巨大區(qū)域價(jià)差帶動(dòng)下國內(nèi)PX價(jià)格補(bǔ)漲。
歐美對俄羅斯制裁仍在延續(xù)，俄羅斯油品出口受限，在俄烏沖突持續(xù)背景下，海外成品油供應(yīng)偏緊格局暫難改變。海外成品油需求較好，煉廠開工積極性上升，美國仍需要進(jìn)口更多調(diào)油原料。
國內(nèi)PTA加工費(fèi)由于PX漲價(jià)而再度受到明顯壓縮，這令部分已完成技改的PTA生產(chǎn)企業(yè)或暫緩開車，數(shù)據(jù)顯示，截至6月8日臺(tái)化、新鳳鳴裝置重啟，新材料滿負(fù)荷，PTA整體負(fù)荷提升至74.43%。在開工率上升預(yù)期下，PTA可能有所累庫，但由于出口預(yù)期較好，整體累庫壓力并不大。
短纖價(jià)格上漲主要被動(dòng)跟隨PTA。目前短纖加工費(fèi)低位，理論生產(chǎn)仍處虧損狀態(tài)，成本對價(jià)格引導(dǎo)明顯。除成本邏輯，滌綸長絲在節(jié)前產(chǎn)銷轉(zhuǎn)好，令市場對短纖需求存在較樂觀預(yù)期。上周部分工作日滌綸長絲產(chǎn)銷比也均在130-160%較高水平。由于下游剛需仍需要補(bǔ)庫，短纖現(xiàn)貨提貨持續(xù)緊張，各大主流工廠均處負(fù)庫存狀態(tài)，基差走強(qiáng)、月差走強(qiáng)。
近期下游聚酯開工率有所回升，聚酯工廠在成本支撐，產(chǎn)銷出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，但總體利潤水平仍不理想，除聚酯瓶片外，多處虧損狀態(tài)，對工廠開工熱情形成打壓，目前國內(nèi)僅少量歐美下半年服裝訂單及家紡新單為主，國內(nèi)秋季服裝訂單下達(dá)但數(shù)量有限，整體訂單較往年同期相比下滑顯著。
對于后市，國貿(mào)期貨聚酯研究員陳勝認(rèn)為，市場交易焦點(diǎn)在原油與汽油的價(jià)格。國內(nèi)PX裝置負(fù)荷變化將成為短期價(jià)格博弈重點(diǎn)。需求端目前依然低迷，暫時(shí)難以形成對行情推動(dòng)。
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