雙壓力不減 PTA領(lǐng)跌聚酯鏈
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022-07-14 15:07:59編輯：KK
昨PTA期貨合約幾乎全線跌停，今低位運行，主力下滑3.78%，報5444元，成本端坍塌疊加需求負反饋是當前PTA交易核心驅(qū)動。受成本與供需施壓下，短纖下滑2.89%。
美國6月CPI數(shù)據(jù)再次爆表，市場認定加息75基點已是確定性事件，加息步伐繼續(xù)提升流動性收緊持續(xù)施壓市場。油價走低過程當中PX跌幅更大，PXN雖從高點接近700美元大幅下跌至目前340美元附近，回落幅度50%。利潤從PX環(huán)節(jié)向PTA環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，PTA現(xiàn)貨加工費進一步提高。PTA從前期低開工低利潤轉(zhuǎn)為中高開工。7月PTA雖有檢修，但抵不過下游減產(chǎn)力度。
從消費端看，目前行業(yè)處淡季，從終端織造印染到聚酯，開工全部處低位，且近期因南方高溫用電處高峰，浙江省部分下游企業(yè)收到限電通知，加劇消費面負反饋。近日浙江杭州、紹興、海寧等地部分聚酯企業(yè)和下游紡織印染企業(yè)收到限電通知，華東地區(qū)年產(chǎn)120萬噸聚酯瓶片大廠因限電，近期減產(chǎn)3成。且聚酯企業(yè)近期也有計劃繼續(xù)減產(chǎn)10-15%，即在原來已減產(chǎn)30%基礎(chǔ)上再擴大減產(chǎn)規(guī)模。
目前下游織造、加彈開工率只有5成左右，如果受限電影響進一步下滑，上游滌絲銷售短期內(nèi)很難看到轉(zhuǎn)機，高庫存壓力仍難以緩解。所以短纖在供需上支撐同樣不足。
當前市場對需求關(guān)注重心體現(xiàn)在長絲聯(lián)合減產(chǎn)力度和時間上，需關(guān)注庫存能否有效去化。在聚酯高庫存問題沒有解決之前，需求端仍較難改善。
此外PTA雖維持高基差，現(xiàn)貨流通較少，貿(mào)易商庫存偏低，但市場已難以承接PTA當前高價格，除個別貿(mào)易商和工廠外，補庫需求較弱。昨業(yè)內(nèi)相關(guān)人士反映，部分PTA龍頭企業(yè)本周開始在市場上甩貨，并在期貨上注冊倉單，給盤面帶來較大壓力。
國貿(mào)期貨分析師陳勝認為，在絕對價格大跌背景下，現(xiàn)貨價格很難僅憑大廠的力量挺得住，如果產(chǎn)業(yè)鏈邏輯由上半年高價抑制需求向下半年低價刺激需求轉(zhuǎn)變，PTA價格則可能會退回至‘4時代’。
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