成本支撐 聚酯鏈午后承壓
來源：錦橋紡織網(wǎng)2022-07-20 15:07:59編輯：KK
昨調(diào)整疊加隔夜油價走強，今早盤聚酯鏈走勢回暖，但午后承壓縮減漲幅，收盤PTA報5516元，收漲0.15%。短纖、乙二醇飄綠。
在經(jīng)歷近期踩踏式下跌后，情緒得到進一步釋放。且隨著時間推移美聯(lián)儲超預(yù)期加息風(fēng)險下降，美元回落有助于大宗商品反彈。拜登中東之行后，沙特并未表態(tài)增產(chǎn)，國際油價回歸100美元之上。同時歐洲能源供應(yīng)脆弱繼續(xù)引發(fā)市場對原油供應(yīng)緊張的擔(dān)憂，情緒好轉(zhuǎn)。近期在情緒緩和、油價反彈、原料低價吸引下，下游出現(xiàn)部分投機需求，PTA出現(xiàn)修復(fù)性反彈。
近期亞洲部分PX裝置有所降負，3季度PX供需壓力不大，PXN壓縮至260美元/噸，短期在250美元/噸附近存一定支撐，但無明顯驅(qū)動。PTA基本面看，雖利潤從PX環(huán)節(jié)向PTA環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移，PTA現(xiàn)貨加工費進一步提高。PTA從前期低開工低利潤轉(zhuǎn)為中高開工。同時在高溫限電和終端需求偏弱下，聚酯存在進一步減產(chǎn)的預(yù)期，對PTA需求側(cè)不斷形成打壓。
從消費端看，目前行業(yè)淡季，從終端織造印染到聚酯，開工全部低位，且近期因南方高溫用電處于高峰，浙江省部分下游企業(yè)收到限電通知，加劇消費面負反饋。近日浙江杭州、紹興、海寧等地部分聚酯企業(yè)和下游紡織印染企業(yè)收到限電通知，華東地區(qū)年產(chǎn)120萬噸聚酯瓶片大廠因限電，近期減產(chǎn)3成。且聚酯企業(yè)近期也有計劃繼續(xù)減產(chǎn)10-15%，即在原來已減產(chǎn)30%基礎(chǔ)上再擴大減產(chǎn)規(guī)模。
目前織造、加彈的開工率只有5成左右，如果受限電影響進一步下滑，上游滌絲銷售短期內(nèi)很難看到轉(zhuǎn)機，高庫存壓力仍難以緩解。所以短纖在供需上支撐同樣不足。當(dāng)前市場對需求關(guān)注重心體現(xiàn)在長絲聯(lián)合減產(chǎn)力度和時間上，需關(guān)注庫存能否有效去化。在聚酯高庫存的問題沒有解決之前，需求端仍較難改善。
廣發(fā)期貨認為，PTA需求端仍無實質(zhì)性好轉(zhuǎn)，加上供需預(yù)期偏弱，現(xiàn)貨流通逐步寬松，PTA基差大幅走弱，拖累情緒，PTA反彈承壓；但如果油價不大跌，PTA下行空間不大。
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