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昨日市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，原料價(jià)格趨穩(wěn)后，化工品中供需面階段偏強(qiáng)的品種率先反彈。今PTA、短纖仍維持高位領(lǐng)漲。PTA報(bào)5824元，上漲2.75%；短纖上漲3.17%。

經(jīng)歷一周持續(xù)下挫后，國(guó)際油價(jià)有所企穩(wěn)。上周五強(qiáng)勁非農(nóng)數(shù)據(jù)增加加息預(yù)期，同時(shí)也減弱經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期，從市場(chǎng)表現(xiàn)看暫時(shí)更傾向于風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，不過對(duì)原油市場(chǎng)疲弱的需求市場(chǎng)出現(xiàn)質(zhì)疑聲。

截止上周PTA加工費(fèi)仍維持低位，由于虧損加劇，包括福海創(chuàng)450萬(wàn)噸裝置、逸盛3套千萬(wàn)噸裝置在內(nèi)的2735萬(wàn)噸裝置，在7月停車檢修或者降低負(fù)荷。國(guó)內(nèi)PTA開工負(fù)荷持續(xù)不足7成。盡管7月檢修的大部分裝置，在7月底至8月初復(fù)產(chǎn)或者滿負(fù)荷運(yùn)行。但8月又有恒力石化220萬(wàn)噸裝置等裝置檢修，PTA開工沒有大幅回升預(yù)期。

目前，國(guó)內(nèi)聚酯庫(kù)存高企，企業(yè)去庫(kù)存壓力較大。由于終端需求沒有跟進(jìn)，聚酯企業(yè)只有被迫降價(jià)去庫(kù)存，這導(dǎo)致聚酯企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)被壓縮，除瓶片、工業(yè)絲外，滌綸長(zhǎng)絲、短纖基本上處盈虧平衡狀態(tài)。在這種情況下，國(guó)內(nèi)聚酯企業(yè)生產(chǎn)積極性下降，疊加江浙發(fā)布部分紡織基地有序用電政策以應(yīng)對(duì)高峰用電缺口，聚酯端對(duì)上游支撐仍不足。不過8月下旬隨著天氣轉(zhuǎn)涼，消費(fèi)如果能有回升，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈的影響或從拖累轉(zhuǎn)為中性。

短纖反彈主要受助于原料端走強(qiáng)，而基本面呈現(xiàn)供需增需減的態(tài)勢(shì)。7月中旬后，下游紗線采購(gòu)能力偏弱，自身成品庫(kù)存持續(xù)累積。目前短纖產(chǎn)量已處于3年來偏高位置，且與2021年呈現(xiàn)反向走勢(shì)，且從后期投產(chǎn)計(jì)劃看，供應(yīng)增加的預(yù)期明顯。

而從更遠(yuǎn)周期看，物產(chǎn)中大期貨高級(jí)分析師謝雯說，2301合約對(duì)應(yīng)的PX、PTA投產(chǎn)壓力較大，PTA需求難有超預(yù)期的好轉(zhuǎn)，預(yù)估PTA累庫(kù)壓力增加。加之遠(yuǎn)期原油區(qū)間下移的概率較大，PTA遠(yuǎn)月走勢(shì)或承壓。