成本端走弱 聚酯鏈午后跳水
來(lái)源：錦橋紡織網(wǎng)2023/2/2 15:02:59編輯：KK隔夜原油下跌拖累成本，疊加近期部分PTA裝置重啟，短纖現(xiàn)貨供應(yīng)同樣充裕，今二者主力跌幅居前，PTA下挫2.7%，報(bào)5618元，短纖下滑2.59%。
盡管美聯(lián)儲(chǔ)公布加息25個(gè)基點(diǎn)及美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾稱抗通脹進(jìn)展令人欣慰，但不足以讓聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出暫停加息信號(hào)后，油價(jià)出現(xiàn)大幅下挫，日內(nèi)高點(diǎn)一度跌近4美元。此外OPEC沒(méi)有討論調(diào)整原油產(chǎn)量政策，EIA數(shù)據(jù)顯示原油、成品油全線超預(yù)期累庫(kù)，供需層面沒(méi)有帶來(lái)利多消息。
在下游及終端織造企業(yè)陸續(xù)停車放假，剛需萎縮明顯下，春節(jié)前聚酯市場(chǎng)走出一波超預(yù)期強(qiáng)勢(shì)反彈走勢(shì)。春節(jié)后市場(chǎng)更關(guān)心下游需求是否如預(yù)期強(qiáng)勢(shì)，且擔(dān)心供應(yīng)端產(chǎn)能投放壓力。
2022年年底至2023年1季度，PTA預(yù)期3套共750萬(wàn)噸裝置集中投產(chǎn)。其中威聯(lián)化學(xué)250萬(wàn)噸PTA裝置在2022年12月中旬1條線出合格品，8成負(fù)荷運(yùn)行，目前另1條線仍投料試車中；桐昆嘉通能源250萬(wàn)噸裝置2022年12月底2條線已出合格品，目前8成附近負(fù)荷運(yùn)行中；恒力惠州250萬(wàn)噸裝置計(jì)劃在今年1季度出料。
春節(jié)后PTA裝置投產(chǎn)壓力偏大。除新裝置陸續(xù)出料外，前期停車的裝置嘉興石化、英力士、恒力2號(hào)線也在1月初重啟出料中，能投100萬(wàn)噸、逸盛新材料360萬(wàn)噸、虹港250萬(wàn)噸恢復(fù)正常，逸盛寧波3線200萬(wàn)噸裝置近期重啟，1月檢修量邊際減少，天風(fēng)期貨劉思琪預(yù)計(jì)春節(jié)后仍有一定累庫(kù)壓力。
聚酯在春節(jié)期間的檢修力度將決定聚酯和聚酯原料的累庫(kù)幅度。此外春節(jié)后一個(gè)重要因素還在于消費(fèi)，目前市場(chǎng)對(duì)消費(fèi)回升預(yù)期不斷升溫。需要關(guān)注春節(jié)后工人返崗、新增訂單。春節(jié)后聚酯各品種持續(xù)偏弱，特別是短纖走勢(shì)要明顯弱于PTA。由于短纖更靠近下游需求，所以暗示需求實(shí)際暫沒(méi)達(dá)到預(yù)期。
中泰期貨認(rèn)為，短期在原油走低帶動(dòng)下聚酯各品種價(jià)格料繼續(xù)下行，但日內(nèi)大幅低開(kāi)不建議再追空，待反彈后再考慮試空。
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