成本端繼續(xù)走低 聚酯鏈走勢分化
來源：錦橋紡織網(wǎng)2023/3/15 15:02:59編輯：KK隔夜國際油價繼續(xù)跳水，今PTA、短纖延續(xù)跌勢，收盤均飄綠。不過乙二醇日內(nèi)反彈飄紅，報4171元。
投資者面對巨大的風(fēng)險事件中情緒化交易特征明顯，油市成為此次風(fēng)險事件受沖擊較大的領(lǐng)域。隔夜國際油價再度跳水降至區(qū)間下沿。這個過程中月差結(jié)構(gòu)只是小幅走弱整體保持穩(wěn)定，顯示原油市場供需層面并未惡化。不過近期宏觀因素改變投資者預(yù)期，對油價判斷也趨于謹(jǐn)慎。
大煉化下游配套投產(chǎn)，去年底至今年上半年國內(nèi)PTA和乙二醇都面臨較大的供應(yīng)增長壓力，但PTA加工大幅虧損后，有企業(yè)停產(chǎn)減產(chǎn)，PTA過剩壓力并未持續(xù)發(fā)酵。上周PTA裝置方面，恒力石化、洛陽石化、虹港石化停車，四川能投重啟，總體供應(yīng)降低。乙二醇看，供應(yīng)端新增產(chǎn)能計入與浙石化開工恢復(fù)；煤化工方面3月初貴州黔西停車檢修，導(dǎo)致國內(nèi)供應(yīng)壓力階段性緩和。
下游聚酯端看，前期減產(chǎn)檢修聚酯生產(chǎn)企業(yè)重啟，如華亞、騰龍、金綸等，且周內(nèi)新裝置提升負(fù)荷，整體供應(yīng)量繼續(xù)上漲；下周看聚酯前期停車及降負(fù)裝置計劃重啟，如金綸、經(jīng)緯等。且新裝置陸續(xù)提升負(fù)荷，聚酯供應(yīng)仍有提升概率，為聚酯鏈上游提供一定支撐。
但終端訂單恢復(fù)不及預(yù)期，下游紡紗廠、織造廠自身成品庫存有所累積，開工率后續(xù)繼續(xù)上升空間有限，聚酯市場也須警惕終端恢復(fù)不及預(yù)期帶來的負(fù)反饋。截至3月9日江浙地區(qū)化纖織造綜合開工率為64.12%，較上周上升0.50%，提升空間也十分有限。當(dāng)前主要是外銷市場較為疲軟，疊加供應(yīng)過剩，訂單仍處議價競價階段，需求預(yù)期仍不樂觀。
外圍不穩(wěn)定因素較多，國際油價持續(xù)下跌，短期國內(nèi)乙二醇延續(xù)弱勢局面，預(yù)計華東現(xiàn)貨價格商談區(qū)間4000-4200元/噸。
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