久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

9月以來(lái)，鄭棉主力合約價(jià)格自17905元/噸高位回落，最低觸及16910元/噸，隨后振蕩企穩(wěn)。由于棉市基本面多空交織，暫無(wú)明顯驅(qū)動(dòng)力，整體上棉價(jià)上漲有壓力，下跌有支撐，目前在17000-17300元/噸區(qū)間波動(dòng)。

新年度減產(chǎn)預(yù)期逐漸消化

產(chǎn)量方面，今年新疆棉花產(chǎn)量預(yù)計(jì)同比減少。一方面是因?yàn)榻衲晷陆貐^(qū)棉改糧現(xiàn)象增多；另一方面是因種植初期天氣不佳導(dǎo)致單產(chǎn)預(yù)計(jì)下調(diào)。自上半年開(kāi)始，市場(chǎng)逐步交易新年度新疆棉減產(chǎn)預(yù)期，盤面也通過(guò)上漲對(duì)此預(yù)期進(jìn)行充分反映。8月各機(jī)構(gòu)前往新疆進(jìn)行產(chǎn)區(qū)調(diào)研，普遍認(rèn)為新疆棉花生長(zhǎng)形勢(shì)好于預(yù)期，并將產(chǎn)量預(yù)估值較前值上調(diào)，這也是近期棉價(jià)回落主要原因。目前產(chǎn)量還難以下定論，產(chǎn)區(qū)棉花進(jìn)入打頂期，9月天氣擾動(dòng)因素仍存。

進(jìn)口方面，自6月開(kāi)始，內(nèi)外棉價(jià)差結(jié)構(gòu)從內(nèi)弱外強(qiáng)恢復(fù)到內(nèi)強(qiáng)外弱局面，棉花進(jìn)口利潤(rùn)窗口再度打開(kāi)，進(jìn)口需求提升。今年棉花滑準(zhǔn)稅配額量為75萬(wàn)噸，目前已下發(fā)完畢，預(yù)計(jì)3季度起棉花進(jìn)口數(shù)量將明顯回升。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，8月棉花進(jìn)口18萬(wàn)噸，環(huán)比、同比均增加7萬(wàn)噸；棉紗進(jìn)口19萬(wàn)噸，環(huán)比增加3萬(wàn)噸，同比增加12萬(wàn)噸。

“金九銀十”為下游紡織市場(chǎng)傳統(tǒng)生產(chǎn)及銷售旺季。自8月開(kāi)始，企業(yè)陸續(xù)接到秋冬訂單，織布廠開(kāi)機(jī)率環(huán)比提升。由于原料庫(kù)存偏低，補(bǔ)庫(kù)動(dòng)作產(chǎn)生，成品庫(kù)存自8月開(kāi)始也有明顯去化。但近2周，據(jù)悉南通及廣佛地區(qū)織布廠開(kāi)機(jī)率已有所下降，雖成品庫(kù)存仍在去化，但旺季勢(shì)頭似乎已有所降溫。紡企差于織布廠，開(kāi)機(jī)率自7月持續(xù)回落，雖棉花庫(kù)存不高，但由于紡紗利潤(rùn)不佳，企業(yè)原料采購(gòu)積極性不強(qiáng)，成品庫(kù)存也在累積周期。此外貿(mào)易環(huán)節(jié)棉紗庫(kù)存高企，若“金九銀十”旺季預(yù)期落空，下游企業(yè)開(kāi)機(jī)難以有效提升，這一高庫(kù)存將成為一大壓力持續(xù)存在。

商業(yè)庫(kù)存去化速度未放緩

本年度棉花商業(yè)庫(kù)存在2月達(dá)到峰值，此后開(kāi)啟去化周期，目前處歷史同期偏低水平。據(jù)中國(guó)棉花信息網(wǎng)消息，截至8月底，棉花商業(yè)庫(kù)存163萬(wàn)噸，環(huán)比減少70萬(wàn)噸，同比減少94萬(wàn)；新疆棉花商業(yè)庫(kù)存79萬(wàn)噸，同比減少102萬(wàn)噸。商業(yè)庫(kù)存偏低驅(qū)動(dòng)棉價(jià)在8月之前走強(qiáng)，自8月開(kāi)始，多項(xiàng)政策落地，市場(chǎng)供給增加，棉花商業(yè)庫(kù)存利多驅(qū)動(dòng)逐步減弱。但從8月底數(shù)據(jù)看，儲(chǔ)備棉銷售并沒(méi)有使得當(dāng)月棉花商業(yè)庫(kù)存去化速度放緩，因此低庫(kù)存問(wèn)題依舊存在，對(duì)棉價(jià)有所支撐。

7月有關(guān)部門發(fā)布公告，將銷售2023年中央儲(chǔ)備棉和下發(fā)75萬(wàn)噸棉花滑準(zhǔn)稅配額。截至目前，滑準(zhǔn)稅配額已下發(fā)，中央儲(chǔ)備棉自7月31日開(kāi)啟掛牌銷售，7月31日至9月20日累計(jì)成交總量493637.6465噸，成交率93.48%。據(jù)公告，新棉收購(gòu)期間，儲(chǔ)備棉將持續(xù)銷售，那么今年實(shí)際投放量有可能達(dá)到100萬(wàn)噸，但近2周成交率有所下降，實(shí)際供給還需觀察。

雖兩項(xiàng)措施已落地，但調(diào)控未結(jié)束，新棉收購(gòu)期間不確定性較多，今年政策端維穩(wěn)信號(hào)較強(qiáng)，關(guān)注后續(xù)是否出臺(tái)其它的措施幫助穩(wěn)價(jià)。今年棉花收購(gòu)期預(yù)計(jì)延后1-2周，可能在10月上旬陸續(xù)開(kāi)始。收購(gòu)期籽棉價(jià)格是影響鄭棉價(jià)格的核心因素。當(dāng)前棉花基本面多空交織，陳棉庫(kù)存偏緊，但進(jìn)口及儲(chǔ)備棉彌補(bǔ)缺口下游需求旺季可能落空，基本面未給到鄭棉方向指引。但從估值看，新棉開(kāi)秤價(jià)預(yù)期在7.5-8元/公斤，折算皮棉加工成本為17200-18500元/噸，當(dāng)前鄭棉主力合約在17000-17300元/噸區(qū)間波動(dòng)，估值偏低，或存在上行可能。若開(kāi)秤價(jià)格高開(kāi)高走，將進(jìn)一步提高鄭棉估值，上方空間可能拉大?？傮w看，短期鄭棉或難言悲觀，收購(gòu)前期預(yù)計(jì)偏強(qiáng)，收購(gòu)中后期價(jià)格或有回落風(fēng)險(xiǎn)，后續(xù)關(guān)注銀行政策、天氣變化、籽棉開(kāi)秤價(jià)等因素。