成本端拖累 聚酯鏈集體飄綠
來源：錦橋紡織網(wǎng)2024/2/26 15:02:59編輯：KK上周五國際油價(jià)再度回調(diào)，成本端提振不強(qiáng)下，今聚酯鏈集體飄綠，但跌幅有限。收盤PTA報(bào)5866元，下滑1.38%。PX下滑1.26%，乙二醇下滑0.85%。
上周五國際油價(jià)收出2月1日以來最大單日跌幅，節(jié)后表現(xiàn)強(qiáng)于外盤的SC原油也再次回落到600元以下。市場(chǎng)對(duì)地緣給油價(jià)帶來的沖擊評(píng)估越來越理性。另外2月中國是傳統(tǒng)假期，美國同樣是煉廠檢修季，煉廠開工處低位，需求端缺乏亮點(diǎn)表現(xiàn)成為牽制油價(jià)的因素。
上游芳烴方面，美國煉廠檢修支撐汽油裂差，調(diào)油旺季仍等待啟動(dòng)，目前甲苯歧化&精制產(chǎn)PX利潤目前仍偏高，現(xiàn)實(shí)PX高開工，PX仍是現(xiàn)實(shí)累庫周期。
上周國內(nèi)PTA裝置變化不大，整體負(fù)荷維持高位。存量裝置方面，三房巷120萬噸\、亞東石化70萬噸處停車狀態(tài)。另外福海創(chuàng)負(fù)荷5成。新裝置方面，恒力惠州1期250萬噸、2期250萬噸及嘉通能源1期250萬噸、2期250萬噸均正常運(yùn)行。此外海南逸盛整體負(fù)荷9成。整體看，PTA持續(xù)累庫周期，大廠檢修仍等待兌現(xiàn)，下游方面，聚酯開工節(jié)后逐步恢復(fù)，等待終端進(jìn)一步復(fù)工。
乙二醇裝置方面，例行檢修計(jì)劃于重啟、提負(fù)并行。檢修計(jì)劃來看多以前期裝置計(jì)劃內(nèi)檢修為主；重啟裝置多以煤化工裝置重啟提負(fù)荷為主。但整體看，煤化工重啟仍以預(yù)期為主，后期需要關(guān)注計(jì)劃內(nèi)重啟實(shí)際兌現(xiàn)進(jìn)度。
需求端，終端織造節(jié)后陸續(xù)恢復(fù)中，織造預(yù)計(jì)初八至正月十五陸續(xù)開工，月底開工率有望回升至6-7成。聚酯工廠節(jié)后復(fù)工，聚酯負(fù)荷相應(yīng)有所提升，截至本周四，國內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷升至83.2%附近，預(yù)計(jì)月底前能回升至89%左右負(fù)荷。春節(jié)下游放假聚酯庫存累庫較快，平均庫存回升至21天，聚酯現(xiàn)金流利潤一般。
光大期貨認(rèn)為，下游聚酯工廠負(fù)荷正在逐步恢復(fù)，月底預(yù)計(jì)恢復(fù)至9成水平，短期成本支撐，需求恢復(fù)，預(yù)計(jì)價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。
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