久久亚洲欧美成人精品|亚洲性人人天天夜夜摸|亚洲国产精品无码久久一|国产乱人伦真实精品视频|亚洲v欧美v国产ⅴ在线成|成人午夜时看一区二区三区|亚洲国产精品无码久久986|无码人妻一区二区三区精品视频

“參與期貨市場的過程，本質(zhì)上就是在不確定的市場環(huán)境中，尋求確定性的過程?！币菔⑹倪@句話成了2020年聚酯產(chǎn)業(yè)中的名言。在當(dāng)年的各大石化產(chǎn)業(yè)鏈會議和論壇上，逸盛石化也積極現(xiàn)身說法，其利用期貨工具擺脫負(fù)油價困境的熱門話題吸引眾多行業(yè)專業(yè)人士的關(guān)注。

據(jù)了解到，2020年年初，受全球經(jīng)濟(jì)放緩等因素影響，原油需求急劇下降，油價迅速走低。PTA價格隨之一路下滑，逸盛石化的盈利能力受到嚴(yán)重威脅。

負(fù)油價的出現(xiàn)讓逸盛石化陷入巨大的困境，庫存成了企業(yè)沉重的負(fù)擔(dān)。逸盛石化也因此決定尋求新的解決方案，以應(yīng)對當(dāng)前的危機(jī)。

經(jīng)過深入的研究和分析后，逸盛石化意識到期貨市場是解決當(dāng)前存貨貨值縮水困境的關(guān)鍵。企業(yè)期貨團(tuán)隊緊密關(guān)注市場動態(tài)，利用各種信息和數(shù)據(jù)分析工具，在期貨市場開展套期保值操作。

據(jù)了解到，2020年1月23日PTA現(xiàn)貨價格4740元/噸，按當(dāng)日PX原料成本測算，PTA加工費580元/噸?？紤]到春節(jié)銷售較慢等因素，逸盛石化決定實行賣出套保操作：在1月23日當(dāng)日賣出PTA2020年5月合約，建倉均價4830元/噸。4月16日，下游聚酯工廠抄底買貨，逸盛石化以現(xiàn)貨點價銷售的模式賣出現(xiàn)貨，銷售均價3280元/噸，同時在盤面進(jìn)行平倉，平倉均價3375元/噸。

通過這一操作，企業(yè)不僅彌補(bǔ)產(chǎn)品跌價的損失，且順利預(yù)售出產(chǎn)品，從而有效地規(guī)避市場大幅波動的風(fēng)險。

在負(fù)油價的不利環(huán)境下，逸盛石化的期貨套期保值策略發(fā)揮關(guān)鍵作用。通過及時的交易和靈活的調(diào)整，企業(yè)成功減少損失并保持了相對穩(wěn)定的盈利水平。這一思路也讓他們度過這個艱難的時期，并且比其他競爭對手更早地恢復(fù)正常生產(chǎn)經(jīng)營。

據(jù)了解到，在此前的2011-2014年，由于新裝置大量投產(chǎn)，PTA產(chǎn)能過剩問題開始出現(xiàn)，市場步入景氣下行周期，企業(yè)利潤壓縮，部分高成本裝置出現(xiàn)虧損。身處行業(yè)寒冬當(dāng)中，PTA工廠不得不采取新興的貿(mào)易模式保障利潤，這種新興的貿(mào)易模式就是利用期貨市場開展套期保值。

在整個行業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張的背景下，下游聚酯企業(yè)希望在長約談判中得到更高的折扣優(yōu)惠。逸盛石化在和下游聚酯廠簽訂長約的同時，也開始探索利用期貨市場鎖定利潤。企業(yè)的期貨團(tuán)隊會時刻關(guān)注期貨市場價格變動，利用期貨市場主力合約價格反彈的機(jī)會賣出套保。這一策略一方面可以賣出春節(jié)等淡季多余的PTA庫存，另一方面也可以提前鎖定銷售價格，避免PTA工廠之間愈演愈烈的價格戰(zhàn)。

與此同時，在2015年前后整個行業(yè)貿(mào)易定價體系也隨著PTA期貨被普遍接受而發(fā)生轉(zhuǎn)變，隨著產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)參與期貨力度加大，利用PTA期貨點價也成為市場盛行的新貿(mào)易模式。通過這種期貨點價方式，逸盛石化在解決早期外盤PX定價權(quán)“卡脖子”難題的同時，也能利用期貨市場公允價格鎖定加工費，管理因原材料大幅波動等原因?qū)е碌氖袌霾▌语L(fēng)險，并借此在2015年前后的市場寒冬期間穩(wěn)健經(jīng)營，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模。

目前，已有越來越多的企業(yè)意識到，單純依靠傳統(tǒng)的經(jīng)營模式無法有效管理風(fēng)險。尤其是面對日益復(fù)雜的國際經(jīng)濟(jì)形勢及升級迭代的行業(yè)競爭，傳統(tǒng)的經(jīng)營思路在市場劇烈波動時顯得捉襟見肘。占全國產(chǎn)能90%以上的PTA生產(chǎn)企業(yè)已參與PTA期貨交易，PTA期貨價格已成為聚酯行業(yè)定價的風(fēng)向標(biāo)。

有了期貨等金融衍生工具的輔助，企業(yè)經(jīng)營者可以打開思路，利用期貨市場合理優(yōu)化庫存結(jié)構(gòu)，降低財務(wù)和物流成本，鎖定經(jīng)營現(xiàn)金流等，從一個更長時間維度的角度去管理工廠的生產(chǎn)運行，不是“頭痛醫(yī)頭、腳痛醫(yī)腳”。

如今，不只是PTA工廠，短纖企業(yè)、貿(mào)易商也積極用期貨衍生工具打開企業(yè)經(jīng)營的新思路，不僅給企業(yè)提供穩(wěn)定的價格保障，還為企業(yè)帶來更多的經(jīng)營靈活性和競爭優(yōu)勢。

據(jù)了解，2022年，受地緣政治等宏觀因素影響，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇蒙上陰影，這也導(dǎo)致聚酯產(chǎn)業(yè)鏈PTA供應(yīng)出現(xiàn)錯配、需求淡旺季不明顯等特征，使得聚酯企業(yè)在采購和銷售經(jīng)營端出現(xiàn)比較大的壓力。

2022年年初，短纖現(xiàn)貨價格受成本上漲影響居高不下，而下游紡織消費卻持續(xù)弱勢，下游企業(yè)不愿高位接盤，短纖企業(yè)銷量不佳。在此背景下，聚酯產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)新鳳鳴集團(tuán)積極通過基差貿(mào)易打開銷路，約定按照“短纖期貨2205合約價格-200元/噸”結(jié)算，將其生產(chǎn)的一批短纖銷售給某短纖期現(xiàn)貿(mào)易商，解決了企業(yè)有價無市的難題。與此同時，下游紗廠也通過基差貿(mào)易采購短纖，穩(wěn)定生產(chǎn)、節(jié)約了成本。

同年年初，江蘇1家25萬噸產(chǎn)能的聚酯長絲工廠短期面臨著長絲銷售不暢、庫存高企、原料庫存緊張及資金周轉(zhuǎn)不暢的困境。

得知這一情況后，國貿(mào)石化第一時間依托自身強(qiáng)大的現(xiàn)貨調(diào)配資源及對期貨月間價差的理解，對企業(yè)原料庫存進(jìn)行重塑。企業(yè)從原先平均12天原料安全庫存降至5天左右，節(jié)省長期原料資金占用約4500萬元；同時在PTA2209合約升水PTA2210合約300元/噸的價差結(jié)構(gòu)上，與客戶協(xié)商減產(chǎn)，將5000噸9月PTA合約外售，同時從PTA2210合約補(bǔ)回對應(yīng)數(shù)量PTA，優(yōu)化企業(yè)庫存結(jié)構(gòu)，降低原料成本約200萬元。不僅如此，企業(yè)還通過提前點價，實現(xiàn)虛擬降低成品庫存，保障生產(chǎn)持續(xù)性。