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受成本端拖累影響，本周聚酯鏈表現(xiàn)不佳，今午前集體飄綠，午后有所反彈，收盤PTA報5816元，PX翻紅漲0.19%。

上游原料方面，2季度進入調(diào)油旺季，高辛烷值調(diào)油料仍有一定需求增長預期，汽油對芳烴行情亦起到支撐作用。芳烴美亞價差可以作為行情追蹤的幾個重要指標之一。當前芳烴美亞價差處歷史高位，韓國及美國的套利貿(mào)易仍存在，但價差趨勢驅(qū)動不強，芳烴行情兌現(xiàn)有限。預估2季度PX開工趨勢下行，且下行幅度有限。

PTA裝置2024年計劃投產(chǎn)約700萬噸，其中，寧波臺化和儀征化纖共計450萬噸裝置已于3月底4月初投產(chǎn)，剩余一套虹港石化3#裝置，或于年底投產(chǎn)。其間存量主流裝置動態(tài)將成為影響PTA供應的重要因素。3月底4月初，PTA主流裝置檢修集中兌現(xiàn)，PTA開工負荷下滑至72%附近。5月逸盛新材料、逸盛大連、嘉興石化、獨山能源、臺化興業(yè)、恒力石化、東營威聯(lián)等裝置存在檢修計劃，預估PTA開工負荷相對一般。

從需求角度看，聚酯需求偏于穩(wěn)健，織造按計劃進行短休，節(jié)后需求端增速預期不強。首先，四川地區(qū)漢江新材料4月下旬停車檢修，預期5月中上重啟。其次，蕭山地區(qū)恒逸、榮盛鍋爐改造，預計5月停車技改，為期2個月附近。目前聚合物計劃5月6日停車改造，具體重啟時間未定，涉及產(chǎn)品POY、FDY、聚酯切片；其余暫將保持穩(wěn)定。

創(chuàng)元期貨認為，在去庫存預期下，PTA價格抗跌韌性凸顯，關(guān)注聚酯負荷穩(wěn)定性及PTA主流裝置檢修兌現(xiàn)的程度，PTA整體上將跟隨原油高位波動。