紡企剛需采購(gòu) 鄭棉窄幅震蕩
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/4/11 15:07:59編輯：KK恐慌情緒得到釋放后市場(chǎng)情緒回歸理性，基本面向上驅(qū)動(dòng)因素有限，鄭棉主力2505合約震蕩運(yùn)行，上揚(yáng)0.35%，報(bào)收綠十字星。
近期國(guó)際貿(mào)易形勢(shì)不確定性較大，關(guān)稅因素對(duì)我國(guó)紡織行業(yè)的影響仍在持續(xù)。終端消費(fèi)復(fù)蘇乏力，紡織廠訂單明顯減少，出貨困難程度增加，紡企累庫(kù)現(xiàn)象逐漸顯現(xiàn)。新疆紡企開機(jī)9成左右，內(nèi)地開機(jī)6-8成，整體行業(yè)開機(jī)率小幅下調(diào)至75.5%，刷新6周最低水平。紡企紡紗利潤(rùn)處歷史同期偏低水平，貿(mào)易緊張局勢(shì)也影響采購(gòu)信心，企業(yè)采購(gòu)棉花下降，基本維持剛需采購(gòu)。
海外市場(chǎng)上，對(duì)等關(guān)稅因素持續(xù)擾動(dòng)市場(chǎng)，全球供應(yīng)鏈重構(gòu)與貿(mào)易壁壘高筑背景下，美國(guó)棉花出口將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，出口遇阻成為暫超美棉減種的主要影響因素。美國(guó)農(nóng)業(yè)部供需報(bào)告中性偏空，美國(guó)出口預(yù)估下修，且美國(guó)和全球棉花期末庫(kù)存雙雙上修，加之更廣泛的金融市場(chǎng)情緒欠佳，ICE期棉窄幅震蕩運(yùn)行，5月期棉合約結(jié)算價(jià)報(bào)66.47美分/磅。
南美方面，2024/25年巴西單產(chǎn)預(yù)期下降，但種植面積同比擴(kuò)大，總產(chǎn)量預(yù)期將高于上年度。巴西國(guó)家商品供應(yīng)公司(Conab)公布的數(shù)據(jù)顯示，2024/25年度巴西棉花種植面積預(yù)估為207.93萬公頃，同比增加6.9%；單產(chǎn)預(yù)估為1871千克/公頃，同比減少1.7%；總產(chǎn)量預(yù)估為389.08萬噸，較2023/24年度增加5.1%。
對(duì)于后市，五礦期貨表示，受美國(guó)關(guān)稅政策不斷變動(dòng)影響，短線棉價(jià)或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩。從基本面來，看在國(guó)內(nèi)進(jìn)口大幅減少后，目前供需緊平衡，3月去庫(kù)速度明顯加快。且目前巴西和美國(guó)出口對(duì)中國(guó)出口數(shù)量維持在低位，預(yù)計(jì)我國(guó)3、4月進(jìn)口還是很少。后續(xù)觀察消費(fèi)，如果下游邊際受加稅影響明顯走弱，則棉價(jià)后續(xù)會(huì)走弱現(xiàn)實(shí)的下跌行情。但如果下游邊際沒有變?nèi)醴炊棉D(zhuǎn)，則存在預(yù)期差，存在反彈的可能。
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