多重不利因素施壓 下年度美棉簽約低迷
來源：中國棉花網(wǎng)2025-07-07 14:07:22編輯：KK
據(jù)美棉出口周報計，截至2025年6月26日,2025/26年度美棉累計出口簽約量41.72萬噸，為7年以來同期最低水平。雖USDA6月報告顯示，2025/26年度美棉產(chǎn)量為304.8萬噸，較5月報告預(yù)測的315.7萬噸下調(diào)10.9萬噸，較2024/25年度美棉產(chǎn)量313.7萬噸預(yù)測也減少8.9萬噸(同比僅下降2.84%)，環(huán)比、同比均有所下調(diào)，但下年度美棉簽約持續(xù)幾個月表現(xiàn)偏差，買家信心不足仍令大部分美棉出口企業(yè)、國際棉商擔(dān)憂不斷升溫。
為何2025/26年度美棉的簽約量、銷售進(jìn)度降至7年最低水平？業(yè)內(nèi)的看法集中在如下幾點：
一、東南亞“鐵粉”不給力。4月以來，美國政府強推對等關(guān)稅，越南、印度、巴基斯坦、孟加拉、土耳其等各國與美國關(guān)稅談判又遲遲沒有取得進(jìn)展，東南亞、南美等各國買家簽約2025/26年度美棉的熱情顯著不及預(yù)期。
二、中國幾乎沒有簽約下年度美棉(少量合同先簽后取消)。2025年2月特朗普總統(tǒng)“二進(jìn)宮”后，于2-4月開啟對中國進(jìn)口商品大幅加征關(guān)稅的操作，相應(yīng)的中國對美棉進(jìn)口也不得不大幅加征關(guān)稅(自5月中旬以來，雖降至26%，但仍明顯高于巴西棉、澳棉等競爭對手)，不僅進(jìn)口美棉成為“雞肋”，還把其它產(chǎn)地棉花進(jìn)口拖下水。
三、巴西棉、澳棉搶占2025/26年度美棉全球市場份額。巴西國家商品供應(yīng)公司表示，2024/25年度巴西棉花產(chǎn)量預(yù)估為390.48萬噸，同比增加5.5%。2024/25年度巴西棉主產(chǎn)區(qū)天氣正常，棉花等級達(dá)到M及以上的比例預(yù)計較2023/24年度繼續(xù)增長，1-5/32及以上長度的占比則有望達(dá)到50%左右，對美棉替代性越來越強；2024/25年度澳棉等級下探(不僅長度、馬值、強力等指標(biāo)非常好，且產(chǎn)量有望達(dá)到550萬包左右)，與美棉銷售市場重疊度升高。
四、巴基斯坦、印度對2025/26年度美棉依賴度再次下滑。一方面下年度印巴兩國棉花種植面積、總產(chǎn)量都高于市場預(yù)期；另一方面在全球經(jīng)濟不穩(wěn)定、美歐等消費市場棉制品需求下降的大背景下，巴基斯坦、印度紗廠開機率偏低。
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