多頭氛圍烘托 聚酯鏈集體上漲
來源：錦橋紡織網(wǎng)2025/7/18 15:02:59編輯：KK受制于現(xiàn)貨供應(yīng)充分，終端需求較差。聚酯鏈經(jīng)歷1周震蕩小幅運行后，終于在多頭氛圍以及隔夜油價上漲背景下開啟補漲，今日收盤PX上漲1.43%、PTA上漲0.76%。
當(dāng)前原油市場基本面呈供應(yīng)寬松需求欠佳現(xiàn)狀，疊加地緣局勢整體較前期緩和，對油價支撐有限，給予油價壓力。
原料端，供應(yīng)偏緊支撐下原料PX走勢堅挺，成本端形成一定支撐，然而國內(nèi)供應(yīng)小幅增量，需求端因終端訂單情況不佳而表現(xiàn)低迷，下游采購情緒受阻，供需預(yù)期走弱影響下現(xiàn)貨基差持續(xù)走弱。下周大連70萬噸裝置、福海創(chuàng)160萬噸裝置、富海100萬噸裝置延續(xù)檢修，其他裝置未有變動，預(yù)計PX周度產(chǎn)量69.74萬噸。
國內(nèi)PTA裝置運行穩(wěn)定，總體供應(yīng)量小幅增加，需求端也因部分檢修裝置重啟而小幅增量，平衡表出現(xiàn)小幅累庫，終端處于傳統(tǒng)淡季，下游支撐不足采購積極性受阻。另外成本端因油價的回落支撐退縮，多重因素制約下，本周PTA延續(xù)偏弱格局。下周國內(nèi)供應(yīng)端維持穩(wěn)定，裝置無新的變化，總體來看產(chǎn)量維持穩(wěn)定。預(yù)計下周周度產(chǎn)量在144.5萬噸附近。
近期，紡織終端開工明顯走弱，5-7月是織造廠需求淡季，春夏訂單基本已完成，秋冬訂單通常要等到8月才陸續(xù)下達，7月正處于下游訂單青黃不接的階段。隨著需求負反饋向上傳導(dǎo)，聚酯工廠負荷也逐步下滑。從當(dāng)前織造下游現(xiàn)狀及聚酯工廠生產(chǎn)意愿看，預(yù)計聚酯負荷仍有進一步下滑空間，7月平均負荷預(yù)期降至90%以下，PTA剛需面臨下滑壓力。
隆眾資訊認為，PTA擴能預(yù)期疊加聚酯減產(chǎn)預(yù)期，供需雙限背景下，潛在成本與需求博弈，結(jié)合考慮傳統(tǒng)淡季，后道環(huán)境趨弱，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性矛盾突出，PTA價格持續(xù)反彈承重。
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