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近期，鄭州棉花期貨市場呈現(xiàn)震蕩上行態(tài)勢，價格重心持續(xù)上移。盡管近兩個交易日出現(xiàn)小幅回落，但業(yè)內普遍預判，在8月至10月初新棉上市前的這段時間里，棉價仍具備進一步震蕩上漲的動力。

當前棉花市場庫存呈現(xiàn)持續(xù)下降態(tài)勢，成為支撐棉價的核心因素之一。受進口量縮減影響，國內棉花庫存已降至近五年低位。從市場規(guī)律來看，低庫存往往意味著供需關系向緊平衡傾斜，這不僅能有效抵御價格下行壓力，更能在需求平穩(wěn)時為價格上漲提供基礎動能。數(shù)據(jù)顯示，截至目前，國內棉花商業(yè)庫存同比降幅已超15%，這種庫存結構為棉價堅挺提供了堅實保障。

距離新棉集中上市尚有兩個多月時間，而當前市場供應已進入階段性偏緊狀態(tài)。隨著紡織企業(yè)持續(xù)生產(chǎn)消耗，棉花需求保持穩(wěn)定釋放，供需缺口在新棉上市前將逐步擴大。從歷史數(shù)據(jù)看，每年7-9月均為棉花消費旺季，而供應端的剛性短缺使得市場呈現(xiàn)"僧多粥少"的格局，這種供需錯配狀態(tài)下，棉價往往呈現(xiàn)易漲難跌的特征。

當前棉花企業(yè)的庫存進一步強化了漲價預期。部分企業(yè)已實現(xiàn)庫存清零，客觀上減少了即期市場供應；而持有庫存的企業(yè)則普遍采取點價銷售策略，等待更高價位出貨，這一行為有效限制了市場流通量。兩種操作形成疊加效應，既反映了企業(yè)對后期漲價的一致判斷，也通過改變短期供需結構，推動市場形成共識。

另外，新疆地區(qū)天氣情況對棉花生長的影響顯著，如果出現(xiàn)極端天氣將會引發(fā)市場對產(chǎn)量的憂慮，短期內影響棉花價格走勢。

在8月至10月初新棉上市前，受低庫存、供應偏緊、企業(yè)惜售及天氣因素的多重疊加影響，棉價具備震蕩上漲的條件。不過需要注意的是，國際棉價波動、宏觀經(jīng)濟環(huán)境變化及下游紡織需求不及預期等因素，仍可能對這一趨勢形成干擾，需持續(xù)密切關注。