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6月，國內(nèi)外宏觀環(huán)境持續(xù)好轉(zhuǎn)，中美倫敦經(jīng)貿(mào)磋商達成框架協(xié)議、各部門持續(xù)推出支持提振和擴大消費的政策措施，加上棉花商業(yè)庫存消化較快、棉花進口量持續(xù)大幅回落、新疆棉區(qū)高溫天氣不利新棉生長，引發(fā)未來供應緊張預期，為國內(nèi)棉價上漲提供支撐，月末期現(xiàn)貨價格均漲至全月最高。但是國內(nèi)供需形勢并未有明顯改善，棉花需求因棉紡織行業(yè)淡季特征顯著、訂單較前期減少而走弱，紡紗廠為降低成品庫存而下調(diào)了開機率。7月以來美國與部分國家達成貿(mào)易協(xié)議，對轉(zhuǎn)運到美國的商品征收高關(guān)稅，預計下半年我國紡織品服裝出口將面臨更加嚴峻的挑戰(zhàn)。

受未增發(fā)棉花進口配額、中美關(guān)稅談判不確定性、出口訂單較少等因素影響，今年以來棉花進口量大幅下降，6月我國棉花進口量不足3萬噸，創(chuàng)20年以來單月最低，本年度即將結(jié)束，預計總進口量將較預期進一步下降。中國棉花協(xié)會7月預測，2024/25年度全國棉花消費量780萬噸，同比下降1.3%；進口量105萬噸，較上期下調(diào)15萬噸，同比下降67.6%；產(chǎn)量666.4萬噸，同比增13.4%；期末庫存984.3萬噸，同比下降1.1%。

一、紡織市場淡季延續(xù) 內(nèi)外棉紗價均下跌

6月，棉紡織市場淡季特征進一步顯現(xiàn)，新增訂單持續(xù)萎縮，產(chǎn)銷兩端同步走弱。盡管原料棉價逆勢上揚，紗價卻一路陰跌，盈利空間被擠壓，停產(chǎn)、限產(chǎn)現(xiàn)象明顯增多，棉紗線產(chǎn)量環(huán)比回落。據(jù)對樣本企業(yè)的調(diào)查，本月純棉紗產(chǎn)量環(huán)比下降6.5%，同比增長3.3%。市場普遍預期短期內(nèi)淡季行情仍將延續(xù)，企業(yè)對后市信心偏弱，原料采購行為更趨謹慎，多以按需補庫為主。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)：6月我國紗產(chǎn)量206.5萬噸，同比增長4.9%，環(huán)比增長5.8%；其中新疆紗產(chǎn)量達27.3萬噸，同比增長33.3%。2025年前6個月我國紗產(chǎn)量1139.8萬噸，同比增長5.0%。

市場價格方面，由于有效需求不足，內(nèi)外純棉紗價格均下跌。6月國產(chǎn)32支純棉紗均價20321元/噸，同比下跌2108元，環(huán)比下跌145元；進口32支純棉紗月均價20989元/噸，同比下跌1916元，環(huán)比下跌207元。

二、紡織品服裝出口環(huán)比增長

中美經(jīng)貿(mào)磋商達成框架協(xié)議，疊加上半年“一帶一路”國家在我國外貿(mào)占比中增長、出口歐美市場訂單的集中交付，6月我國紡織品服裝出口延續(xù)增長態(tài)勢。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，6月我國出口紡織品服裝出口達273.1億美元，同比下降0.1%，環(huán)比增長4.2%。2025年1-6月我國出口紡織品服裝1439.8億美元，同比增長0.8%；2024/25年度前10個月我國出口紡織品服裝2475億美元，同比增長3.0%。

當月棉制服裝出口22.6億美元，同比下降5.0%，環(huán)比增長6.4%。分市場看，美國出口4.8億美元，同比下降2.1%，環(huán)比增長15.8%，對歐盟出口3.9億美元，同比增長2.2%，環(huán)比持平。對“一帶一路”國家出口10.4億美元，同比下降10.8%，環(huán)比增長4.8%。

三、進口棉數(shù)量持續(xù)下降

因前期紡織品服裝出口“搶窗口”提前透支訂單，企業(yè)對進口棉需求減少，進口量延續(xù)下降趨勢。據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)：6月我國進口棉花2.7萬噸，同比下降82.1%，環(huán)比下降20.4%，單月進口量創(chuàng)20年以來最低。主要來源國數(shù)量同比和環(huán)比均顯著下降，其中巴西進口0.6萬噸，同比下降87.4%，環(huán)比下降57.4%；進口美棉0.36萬噸，同比下降95.8%，環(huán)比下降57%。2024/25年度前10個月我國進口棉花92.7萬噸，同比下降67.9%。

USDA在7月報告中下調(diào)2024/25年度全球棉花產(chǎn)量，上調(diào)消費量。本年度總產(chǎn)預計為2610.6萬噸，同比增長6.1%；消費量預期為2540.9萬噸，同比增長1.7%；期末庫存增長4.1%，達到1671.7萬噸。

四、商業(yè)庫存低于去年同期

盡管6月棉紡織市場淡季氛圍使棉花現(xiàn)貨銷售走弱，商業(yè)庫存消化速度有所減慢，但因整體紡紗產(chǎn)能增長，商業(yè)庫存量持續(xù)下降，仍低于去年同期。同時企業(yè)成品銷售遲緩，棉花棉紗價差收窄，利潤空間被壓縮，部分企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力加大制約原料采購，工業(yè)庫存有所減少。截至6月底，全國棉花商業(yè)庫存283萬噸，同比減少44.4萬噸，環(huán)比減少62.9萬噸。紡織廠在庫棉花工業(yè)庫存量為90.3萬噸，同比增加6.5萬噸，環(huán)比減少3.8萬噸。

五、內(nèi)外棉價均上漲 價差環(huán)比擴大

6月，國內(nèi)宏觀氛圍整體向好，棉價持續(xù)上漲，6月30日中國棉花價格指數(shù)漲至全月最高15154元/噸。國際棉價因地緣政治升溫、美元指數(shù)下行、美棉播種面積減少等因素也震蕩上行，但漲幅不及國內(nèi)，內(nèi)外價差有所擴大。中國棉花價格指數(shù)(CCIndex3128B)月均價14817元/噸，同比下跌1212元，環(huán)比上漲372元；CotlookA指數(shù)月均價為78.3美分/磅，同比下跌5.9%，環(huán)比上漲0.3美分/磅，折1%關(guān)稅價格為13867元/噸，低于國內(nèi)棉價951元，價差較上月擴大362元。

六、全國棉花大部處現(xiàn)蕾及開花期

6月，全國棉區(qū)的綜合氣候較不適宜棉花生長，棉花長勢總體正常，但苗情略差于去年。新疆棉區(qū)光熱充足，部分已進入開花盛期，但持續(xù)高溫天氣對棉花發(fā)育產(chǎn)生不利影響，長勢不及去年。中國棉花協(xié)會調(diào)查顯示：截止到6月30日，全國棉花現(xiàn)蕾率為98.7%，比去年高0.7個百分點；棉花長勢較好的占44.1%，同比低22.2個百分點；全國棉花病害總體發(fā)生程度較輕、蟲害發(fā)生程度重于去年，其中，病害發(fā)生較輕的棉田占89.6%，同比高15.8個百分點；蟲害發(fā)生較輕的棉田占49.8%，同比低18個百分點。