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基本面無明顯驅(qū)動，傳統(tǒng)旺季收尾，天氣擾動因素有限，市場心態(tài)趨于謹慎。鄭棉窄幅震蕩運行，主力2509合約在萬三關口附近徘徊，盤終下滑0.46%。

金三銀四產(chǎn)銷旺季接近尾聲，紡織廠新增訂單不理想，成品銷售節(jié)奏放緩，部分中小型紡企因?qū)笫行判牟蛔汩_始限產(chǎn)，局地高成品庫存企業(yè)已提前放五一長假，計劃節(jié)后再視市場情況選擇是否恢復生產(chǎn)。紡織廠對棉花詢價下單積極性較低，維持常態(tài)化剛性采購。

國內(nèi)新棉播種進度有序加快，全疆大部分棉花已播種，并陸續(xù)出苗，內(nèi)地播種進度略慢于新疆。農(nóng)情調(diào)度顯示，全疆棉花播種進度約86.3%，較前周增加24個百分點。在田作物苗情長勢良好，生育期與常年持平。南疆庫爾勒、阿克蘇、喀什三大棉區(qū)2025年棉花春播已逐漸收尾，3月下旬至4月上旬播種的棉花已出苗顯行。北疆烏魯木齊、石河子、昌吉、伊犁等棉區(qū)播種進度也超出6成，預計5月上旬播種將全部結(jié)束。

另據(jù)國家棉花市場監(jiān)測系統(tǒng)對62家大中型棉花加工企業(yè)的調(diào)查，截至4月24日，全國加工率為99.9%，同比持平，較過去4年均值持平；銷售率為71.3%，同比提高1.6個百分點，較過去4年均值下降1.1個百分點。按照國內(nèi)棉花預計產(chǎn)量667.6萬噸測算，累計采摘籽棉折皮棉667.6萬噸，同比增加77.3萬噸；累計交售籽棉折皮棉667.6萬噸，同比增加77.3萬噸；累計加工皮棉667.3萬噸，同比增加78.0萬噸；累計銷售皮棉476.1萬噸，同比增加64.6萬噸。

美國主要種植區(qū)迎來降雨，整體天氣條件有利于新棉作物生長，給盤面帶來壓力，加之美元走強施壓，ICE期棉從4個月高點滑落收跌，ICE7月棉花合約收跌0.5%，結(jié)算價報68.80美分/磅。

西南期貨表示，中長期看關稅摩擦嚴重擾亂全球經(jīng)濟運行，影響棉花需求。國內(nèi)方面，下游利潤低或虧損，“金三銀四”旺季過后，棉紡產(chǎn)業(yè)即將進入淡季，需求邊際下滑，待反彈后逢高做空遠月。