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3月，我國經(jīng)濟呈向好態(tài)勢，但受外部沖擊影響加大。月初全國兩會召開，發(fā)布提振消費政策，實施一系列擴大內(nèi)需舉措，國內(nèi)宏觀氛圍整體偏暖，同時棉紡織行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，企業(yè)生產(chǎn)銷售進一步好轉(zhuǎn)，拉動用棉需求有所增長，盡管受到美國加征關稅的影響出現(xiàn)一定波動，但與國際棉價大幅波動相比，國內(nèi)棉價走勢總體相對平穩(wěn)。

美國“對等關稅”政策嚴重損害國際貿(mào)易秩序，我國紡織品服裝出口受到?jīng)_擊，預計對我國棉花消費量和進口量將造成一定影響。中國棉花協(xié)會預計2024/25年度全國棉花消費量為770萬噸，較上期下調(diào)24萬噸，同比下降2.5%；進口量130萬噸，較上期下調(diào)10萬噸，同比下降59.8%；產(chǎn)量為666.4萬噸，同比增長13.4%；期末庫存相應上調(diào)為1018.3萬噸，同比增長2.4%。

一、國內(nèi)宏觀利好紗線產(chǎn)量增長

有關部門部署多項提振消費舉措，加上棉紡織行業(yè)處傳統(tǒng)旺季，3月訂單情況較上月好轉(zhuǎn)，企業(yè)生產(chǎn)維持相對高位。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，3月我國紗產(chǎn)量217.1萬噸，同比增長7.8%，其中新疆29.3萬噸，同比增長28.7%。1季度我國紗產(chǎn)量累計565萬噸，同比增長8.1%，其中新疆77.5萬噸，同比增長28%。

由于美國對等關稅政策增加外貿(mào)出口壓力，部分紡紗企業(yè)擔心未來利潤空間進一步縮減，月內(nèi)降價銷售，國內(nèi)外純棉紗價格均下跌，其中國產(chǎn)32支純棉紗3月均價為21010元/噸，同比下跌2319元，環(huán)比下跌163元；進口32支純棉紗3月均價21847元/噸，同比下跌2019元，環(huán)比下跌121元。后期我國紡織品服裝出口面臨較大的壓力，整體利潤率較低，企業(yè)對未來市場的信心普遍不足。

二、企業(yè)為避稅搶出口紡織品服裝外貿(mào)數(shù)增長

企業(yè)為規(guī)避后續(xù)貿(mào)易環(huán)境進一步惡化帶來的風險，出口訂單加速交付，帶動3月紡織品服裝出口額增長。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)：3月我國出口紡織品服裝234億美元，同比增長12.9%，環(huán)比增長80.8%。其中棉制服裝19.4億美元，同比下降4.6%，環(huán)比增長75.9%。對美國出口3.4億美元，同比增長3.4%，環(huán)比增長54.2%；對“一帶一路”國家出口9.8億美元，同比下降14.9%，環(huán)比增長94.2%。

2025年第1季度我國紡織品服裝出口662.7億美元，同比增長1%。2024年度前7個月我國紡織品服裝出口1697.9億美元，同比增長4.2%。后期我國紡織品服裝出口面臨較大的壓力，未來出口量將可能出現(xiàn)明顯下滑。

三、進口數(shù)量顯著減少巴西棉占比達六成

3月紡織廠對進口棉需求下降，棉花進口量顯著減少，其中美棉出口中國受阻，進口量降幅較大。據(jù)海關總署數(shù)據(jù)：3月我國進口棉花7.4萬噸，同比下降81.4%，環(huán)比下降41.7%。進口來源國中，進口巴西棉4.4萬噸，同比下降73.5%，進口美棉1.4萬噸，同比下降90.3%。各貿(mào)易方式中，保稅監(jiān)管場所進出境貨物排第1位，占比44%。2025年1季度我國進口棉花33.8萬噸，同比下降67.4%。2024/25年度前7個月我國進口棉花80.6萬噸，同比下降62.2%。目前進口美棉的加征稅率提升至125%，已失去市場競爭力，預計本年度后期進口美棉數(shù)量將進一步大幅下降。

四、棉花資源供應充足商業(yè)庫存下降

全國棉花資源供應依然充裕，紡織廠在旺季訂單、銷售好轉(zhuǎn)及國內(nèi)宏觀環(huán)境向好的驅(qū)動下，3月用棉需求增長，商業(yè)庫存消化速度增快。但由于外部環(huán)境不確定性拉低市場未來預期，紡織廠購棉仍顯謹慎，工業(yè)庫存增長相對有限。截至3月底，全國棉花商業(yè)庫存484萬噸，同比減少1.9萬噸，環(huán)比減少67.5萬噸。紡織廠在庫棉花工業(yè)庫存量為95.9萬噸，同比增加5.9萬噸，環(huán)比增加2.8萬噸。

五、對等關稅政策擾動棉價震蕩

全國兩會后出臺的提振消費專項行動方案以及紡織旺季用棉需求增加為市場提供支撐，3月國內(nèi)棉價震蕩運行。國際棉價月初因中美兩國互加關稅下跌至近4年低點；之后在美棉搶裝運出口數(shù)據(jù)強勁、美國新年度種植面積意向下降的作用下反彈，走勢弱于國內(nèi)，內(nèi)外棉價差略有擴大。中國棉花價格指數(shù)(CCIndex3128B)月均價14885元/噸，同比下跌2237元，環(huán)比下跌15元；CotlookA指數(shù)月均價77.7美分/磅，同比下跌22.1%，環(huán)比下跌0.3美分/磅，折1%關稅價格13728元/噸，低于國內(nèi)棉價1156元，價差較上月擴大70元。

六、2025年全國植棉意向穩(wěn)中略增

3月中國棉花協(xié)會進行2025年第3次全國植棉意向調(diào)查，結(jié)果顯示全國植棉意向面積為4418.4萬畝，同比增長0.4%。其中新疆增長1.8%，長江流域下降16.2%，黃河流域下降11.8%。新疆目標價格政策保障了棉農(nóng)的收益，疊加棉花收益相對其他作物更為穩(wěn)定，棉花種植意向面積小幅增長；內(nèi)地因植棉利潤減少、籽棉交售困難等原因，棉農(nóng)的植棉意愿不高，植棉面積繼續(xù)縮減。4月新疆氣象條件總體對棉花春播有利，全疆棉花播種進度略快于常年，部分已出苗。中國棉花協(xié)會調(diào)查，截至4月20日新疆播種進度為93.9%，其中南疆播種工作已接近尾聲，北疆、東疆進入播種中后期。

七、中國棉花協(xié)會參加“外貿(mào)優(yōu)品中華行”并啟動質(zhì)量差價表修訂工作

4月24日，中國棉花協(xié)會參加由商務部主辦的“外貿(mào)優(yōu)品中華行”全國紡織服裝對接活動，與中國紡織品進出口商會、中國紡織工業(yè)聯(lián)合會、中國連鎖經(jīng)營協(xié)會共同發(fā)布行業(yè)倡議書。25日，為配合新版《棉花強制性國家標準GB1103.1―2023》執(zhí)行，《中國棉花協(xié)會質(zhì)量差價表》的修訂工作正式啟動，重點研究差價表中增加短絨率指標的可行性、各質(zhì)量等級間差價的變化及長絨棉差價等。