近日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《關于2025年棉花關稅配額外優(yōu)惠關稅稅率加工貿易進口配額申領有關事項的公告》，數量為20萬噸，且100%為加工貿易，仍實行“紡織專場”，棉花貿易企業(yè)、非外向型紡織廠基本被排除在外。
從隔夜ICE期棉、8月26日鄭棉的走勢看，市場情緒、盤面表現幾乎沒有受到增發(fā)滑準稅配額的影響，空強多弱的弱平衡局面延續(xù)。其中ICE期棉各合約在美元走強、缺少采購支撐的前提下，不僅沒有因中國增發(fā)20萬噸滑準稅配額的利好上漲，反而震蕩回落。
對于20萬噸滑準稅配額下發(fā)后鄭棉表現“波瀾不驚”，業(yè)內看法如下：
一、5-8月增發(fā)棉花進口配額的利空早已基本被消化，隨著政策“靴子”終于落地，利空接近尾聲。
二、滑準稅配額不僅仍實行“紡織專業(yè)”，且增加滑準稅發(fā)放實行憑合同申領的方式及配額證自簽發(fā)之日起2個月內有效的硬性規(guī)定，一方面滑準稅配額進口的棉花無法進入流通市場、屬于“閉環(huán)管理”；另一方面配額下達到實際使用只有2個月時間，紡織廠或有些“瞻前顧后”，滑準稅配額使用率需要關注。
三、從時間上看，2025年滑準稅加工貿易配額的申請截止日期為2025年12月31日，配額證有效期截止2026年2月28日，對于有棉花加工貿易需要的紡織廠而言，可隨時申領滑準稅加工貿易配額，因此外棉進口將比較分散、不集中，對國內棉花供應、沖擊的影響較小。
四、中美關稅緩沖期延長90天(至11月10日)、溯源棉制品訂單恢復仍以“短、平、快”為主，因此雖增發(fā)20萬噸滑準稅配額，但2025/26年度新棉上市前棉花進口量仍難以有效放大，供需趨緊預期仍較強。
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